A expectativa de redução na taxa Selic está causando uma mudança significativa no mercado de fundos imobiliários: os fundos imobiliários de imóveis físicos (FIIs de tijolo), que foram afetados nos últimos anos devido à política monetária restritiva, estão se recuperando.
Nossa pesquisa mais recente, enviada em primeira mão ao E-Investidor, revela que sete dos dez fundos imobiliários com os maiores retornos em 2023 pertencem a esse segmento.
Para essa análise, consideramos apenas os ativos listados na Bolsa até o dia 5 de junho e que tiveram pelo menos uma negociação durante o período de desempenho avaliado, entre 2 de janeiro e 31 de maio.
Quais são os FIIs que mais sobem no ano?
Até 31 de maio, constatou-se que sete dos fundos imobiliários listados na bolsa apresentaram um retorno favorável, sendo eles do segmento de fundos de tijolo
| Top 10 FIIs – Maiores Retornos Positivos no ano | |||
| Ranking | Nome do Ativo | Ticker | Retorno |
| 1 | KINEA II REAL ESTATE EQUITY FII | KNRE11 | 43,75% |
| 2 | TELLUS PROPERTIES FII | TEPP11 | 25,15% |
| 3 | VIDA NOVA FII | FIVN11 | 20,57% |
| 4 | GENERAL SHOPPING OUTLETS DO BRASIL FII | GSFI11 | 19,60% |
| 5 | BRESCO LOGÍSTICA FII | BRCO11 | 19,46% |
| 6 | NAVI IMOBILIÁRIO TOTAL RETURN FII | NAVT11 | 16,91% |
| 7 | MOGNO HOTÉIS FII | MGHT11 | 16,65% |
| 8 | VINCI SHOPPING CENTERS FII | VISC11 | 15,54% |
| 9 | KINEA CREDITAS FII | KCRE11 | 14,99% |
| 10 | CSHG IMOBILIÁRIO FOF FII | HGFF11 | 14,62% |
Fonte: Quantum Finance
As valorizações acima são um reflexo de um movimento mais complexo que está acontecendo no mercado de FIIs. Grandes protagonistas das carteiras dos investidores com FIIs de papel estão inclinados a obterem um resultado menor, mesmo que se mantenham como os principais pagadores de dividendos. Isso se deu pela queda da inflação e curva de juros se fechando.
Análises do panorama
“Na primeira metade da pandemia, a renda que os fundos de tijolo repassavam para os cotistas acabou ficando sob pressão e, como forma de se proteger, foi todo mundo indo para os fundos de papel. Agora, é exatamente o contrário”, destacou na reportagem Ricardo Vieira, sócio e head do segmento de real estate securities da VBI.
Com o mercado projetando o primeiro corte no ciclo da taxa de juros já para a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) em agosto, observa-se que esse segmento, que anteriormente estava em segundo plano, está começando a se recuperar. Além disso, as perspectivas futuras são positivas para os FIIs de tijolos.
“Ainda tem muito fundo com ativos bem localizados, que podem se beneficiar no médio e longo prazo nos preços de locação, como lajes corporativas. Também vemos uma retomada muito forte no mercado de shoppings; com muito potencial da geração de receita continuar a surpreender de forma positiva”, disse Alcides Gimenes Lopes Junior, gestor da JPP Capital.
Destaque dos FIIs de papel nos dividendos
Conforme o levantamento, 17 fundos imobiliários do mercado ofereceram um dividend yield acima de 13,65% do CDI nos últimos 12 meses. A maioria significativa desses fundos são do segmento de fundos imobiliários de natureza financeira, os FIIs de papel.
Observando apenas os dividend yields de 2023, esses ativos continuam se destacando, mesmo que não apresentem retornos tão altos quanto as cotas dos fundos imobiliários de natureza física no mesmo período.
Quais são os FIIs com maiores dividend yields em 2023?
Entre os fundos imobiliários que apresentam bons pagamentos de dividendos, oito deles pertencem ao segmento de fundos de papel.
| Top 10 FIIs – Maiores Dividend Yield no ano | |||
| Ranking | Nome do Ativo | Ticker | Dividend Yield |
| 1 | LIFE CAPITAL PARTNERS FII | LIFE11 | 7,04% |
| 2 | JPP CAPITAL RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII | JPPA11 | 7,02% |
| 3 | CARTESIA RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII | CACR11 | 6,81% |
| 4 | URCA PRIME RENDA FII | URPR11 | 6,71% |
| 5 | HABITAT RECEBÍVEIS PULVERIZADOS FII | HABT11 | 6,70% |
| 6 | MOGNO HOTÉIS FII | MGHT11 | 6,65% |
| 7 | VOTORANTIM SECURITIES MASTER FII | VOTS11 | 6,58% |
| 8 | RIZA AKIN FII | RZAK11 | 6,57% |
| 9 | VINCI CREDIT SECURITIES FII | VCRI11 | 6,55% |
| 10 | RBR PREMIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII | RPRI11 | 6,44% |
Fonte: Quantum Finance
Segundo nossa pesquisa, dos 10 maiores dividend yields do ano, oito deles são provenientes de fundos imobiliários dos fundos de papel.
João Vítor Freitas, analista da Toro Investimentos, explica que os fundos de papel possuem características que permitem distribuir dividendos mais elevados, uma vez que repassam mensalmente a correção da inflação aos investidores. Diferentemente dos fundos de tijolo, por exemplo, que dependem do reajuste anual dos contratos de aluguel.
“Como investem principalmente em CRIs, que em sua maioria são atrelados ao IPCA ou ao CDI, eles estavam distribuindo dividendos muito fortes porque esses indicadores estavam mais altos”, comentou Freitas.
CONFIRA AGORA A REPORTAGEM:
Matéria: Saiba quais são os fundos imobiliários que mais sobem em 2023
Autor: Luiza Lanza
Por: Estadão – Publicado em 16/06/2023
Informações Financeiras: Quantum Finance
