Como eventos climáticos extremos afetam os investimentos?

As mudanças no clima geram impactos em diferentes regiões do mundo. Além de questões relacionadas à segurança da população, os eventos climáticos extremos têm reflexos sobre a gestão de investimento.

Afinal, as alterações nas temperaturas e no volume de chuvas atingem mercados e segmentos inteiros. Consequentemente, diferentes empresas podem registrar piora dos resultados e maior volatilidade.

Nesse contexto, compreender os efeitos dos eventos climáticos sobre empresas, setores e mercados é parte importante da análise de investimentos. Saiba mais!

Como os eventos climáticos afetam os investimentos?

As mudanças climáticas geram três tipos de riscos. São eles:

• físicos: destruição direta de ativos fixos, como instalações fabris, maquinários, frotas de transporte e estoques de commodities agrícolas ou minerais;
• de transição e regulatórios: custos de adaptação a novas exigências regulatórias e a matrizes energéticas limpas;
• macroeconômicos: choques de oferta que resultam em inflação de alimentos e energia, pressionando juros e renda.

A escala desses riscos é significativa. Segundo o Climate Risk Index, entre 1995 e 2024, mais de 9.700 eventos climáticos extremos causaram quase US$ 4,5 trilhões em perdas econômicas diretas no mundo. Elas incluem prejuízos associados a danos em infraestrutura, propriedades e atividades produtivas.

Os impactos podem se estender além dos danos imediatos, como indica um estudo do NBER (National Bureau of Economic Research), atualizado em janeiro de 2026. Ele estima que um aumento permanente de 1°C na temperatura global tem potencial para reduzir o PIB mundial em mais de 20% no longo prazo.

Portanto, os eventos climáticos costumam afetar tanto a atividade econômica quanto o desempenho dos investimentos. Empresas expostas a esses riscos tendem a enfrentar aumento de custos, interrupções operacionais e redução da rentabilidade.

Esses fatores podem influenciar o preço de ações, títulos e outros ativos ligados aos setores afetados. Fenômenos climáticos extremos pressionam indicadores como inflação, juros e crescimento econômico, afetando a precificação dos ativos e ganhando espaço na análise de investimentos.

Quais são os fenômenos climáticos que mais impactam os investimentos?

São diversos os eventos climáticos que afetam a economia e os investimentos. Conheça os principais e descubra como eles refletem sobre o mercado!

Enchentes

As enchentes normalmente geram choques violentos sobre a atividade econômica de uma região. Um dos exemplos mais expressivos ocorreu em maio de 2024, no Rio Grande do Sul. 

Segundo o Bacen, as áreas mais afetadas pelas chuvas concentravam 48,5% da população e 53,3% do PIB gaúcho, gerando paralisia operacional imediata.  

Um estudo do Cicef (Centro Internacional Celso Furtado de Políticas para o Desenvolvimento) mostra que eventos extremos de chuva geram, em média:

• queda de 1% do PIB municipal no ano do desastre;
• perdas superiores a 3% a.a. no VA (valor adicionado) da agropecuária;
• redução de 1% nos ganhos da indústria e nos serviços no ano do evento e no seguinte;
• ampliação em 440% dos danos materiais registrados.

Leia: Fiagros: panorama do setor e maiores retornos

Secas

As estiagens prolongadas interferem em investimentos ligados a commodities agrícolas, infraestrutura e energia elétrica. Elas reduzem o nível de bacias hidrográficas importantes, repercutindo sobre empresas de navegação e transportadoras de carga.

O estudo do Cicef também aponta os efeitos da seca extrema nos municípios atingidos. Em média, há queda de 2% do PIB a.a., persistindo por até cinco anos após o evento. 

Na agropecuária, as perdas médias no VA superam 7,5% nos dois primeiros anos e permanecem próximas de 5% a.a. nos quatro anos seguintes. Na indústria e em serviços, elas chegam a 1,5% e 2,5% a.a., respectivamente.

A seca ainda tem efeitos sobre o setor elétrico. Como a matriz energética brasileira possui forte dependência de usinas hidrelétricas, a escassez de chuvas esvazia os reservatórios e obriga o acionamento de usinas termoelétricas, cuja energia é mais cara. 

O aumento do custo da eletricidade pressiona a inflação oficial e pode contribuir para um ambiente de juros mais elevados, especialmente se houver persistência inflacionária. 

Foi o que aconteceu em 2021, quando a seca provocou um encarecimento de 21,21% na energia elétrica residencial. À época, o cenário levou o IPCA a 10,06%, até então o maior nível desde 2015.

Ondas de calor

As ondas de calor extremo atingem as redes de distribuição de energia devido ao uso massivo de sistemas de refrigeração. Esse cenário eleva o risco de apagões operacionais, interrompendo atividades empresariais.

No agronegócio, o calor extremo associado à falta de umidade acelera o processo de evapotranspiração do solo. Isso dificulta o desenvolvimento de lavouras e reduz a fertilidade da terra.

Além disso, temperaturas elevadas podem comprometer a produtividade de diferentes atividades agropecuárias. A dinâmica tende a pressionar os custos de produção e as expectativas para empresas ligadas a alimentos, energia, logística, seguros e varejo.

Eventos relacionados ao El Niño e à La Niña

O El Niño costuma aumentar o nível das chuvas no Sul do Brasil e provocar secas severas no Norte e Nordeste. Já a La Niña inverte o padrão hídrico, causando secas rigorosas e risco de geadas para o Centro-Sul e intensificando as chuvas no Norte e Nordeste. 

Ambos os fenômenos desequilibram os mercados regionais de commodities. Em 2026, as atenções se voltam especialmente à possibilidade de um “Super El Niño”, com chance de sensibilizar safras e o setor de energia elétrica, refletindo sobre os juros e a inflação.

O principal reflexo do El Niño na agricultura é o aumento do risco de perdas de produtividade. Elas decorrem de atrasos no plantio e da elevação dos custos de produção, impactados também pela alta dos fertilizantes.

Diante desse cenário, eventos associados ao El Niño tendem a ampliar a volatilidade da produção agrícola e das cadeias do agronegócio. O fenômeno afeta preços, custos e expectativas para diferentes mercados.

Como considerar os eventos climáticos ao investir?

Os eventos climáticos representam um fator de risco para investidores, capaz de influenciar o desempenho de empresas, ativos e carteiras. 

A análise não deve se limitar a identificar setores mais expostos a secas, enchentes ou ondas de calor. Ela envolve avaliar a forma como os negócios lidam com esses riscos, sua capacidade de adaptação a cenários adversos e os possíveis impactos sobre receitas, custos e operações.

Você viu que, em determinados casos, eventos climáticos extremos podem comprometer ativos físicos, interromper atividades produtivas, elevar despesas e aumentar riscos de crédito. Esses fatores tendem a influenciar a percepção de risco do mercado e a precificação dos investimentos.

Por essa razão, investidores e gestores vêm incorporando informações ambientais, análises setoriais e estudos de cenários em seus processos de avaliação. O objetivo é compreender a exposição dos portfólios a riscos climáticos e identificar empresas mais preparadas para lidar com seus efeitos.

Para estruturar essa análise, o mercado conta com frameworks e metodologias de referência, como o TCFD (Task Force on Climate-related Financial Disclosures), o MSCI Climate Risk Rating , S&P Global Physical Climate Risk e o Climate Scenario Analysis.

Esses instrumentos orientam como identificar, mensurar e reportar riscos climáticos em carteiras e empresas — e servem como ponto de partida para investidores que querem aprofundar essa leitura. 

A própria ANBIMA destaca que os impactos das mudanças climáticas sobre produtos de investimento ganham relevância no mercado financeiro. O tema desperta preocupação crescente entre reguladores, instituições financeiras e demais participantes do setor.

Assim, esses eventos deixam de ser apenas uma variável externa, passando a integrar a análise de risco-retorno dos investimentos.

Conclusão

Eventos climáticos extremos ganham relevância na análise de um investimento porque podem afetar a geração de resultados das empresas, a dinâmica de setores e a percepção de risco do mercado. Por isso, compreender seus possíveis impactos é indispensável para avaliar ativos e portfólios.

Deseja acompanhar diferentes variáveis de mercado? Conheça a plataforma Quantum Axis e tenha acesso a dados confiáveis!

Resumindo

Os eventos climáticos extremos também precisam integrar a análise de riscos no mercado financeiro. Entre os principais pontos, destacam-se:

• riscos físicos, regulatórios e macroeconômicos associados às mudanças climáticas;
• impactos de enchentes, secas, ondas de calor e fenômenos como El Niño e La Niña sobre diferentes setores;
• reflexos desses eventos sobre custos, produção, inflação e juros;
• influência dos riscos climáticos na precificação de ativos e na avaliação de investimentos;
• importância de analisar a exposição e a capacidade de adaptação de empresas e setores.