Este conteúdo aborda o mercado de M&As no início de 2026, analisando o comportamento no Brasil e no mundo. O artigo apresenta as principais características desse ciclo, incluindo concentração de capital em operações de maior porte, reorganização de portfólios corporativos, atuação dos fundos de private equity e diferenças observadas entre setores e perfis de compradores. O texto também mostra como o crescimento do volume financeiro pode ocorrer mesmo em contextos de menor expansão do número de operações e reúne dados e análises de consultorias especializadas para contextualizar esse movimento.
O mercado de M&As começou 2026 com a combinação entre crescimento do capital movimentado e mudanças no perfil das transações. O comportamento foi observado no Brasil e em mercados internacionais, reforçando a relevância das fusões e aquisições nas estratégias corporativas.
Nesse contexto, analisar os dados do período ajuda a entender a dinâmica observada no mercado de M&As, quais fatores contribuíram para esse cenário e o que ele pode indicar. As informações são relevantes para empresas, investidores e demais participantes do mercado.
Confira o que explica os resultados dos M&As no início de 2026!
Qual foi o cenário dos M&As em 2026 no Brasil?
O mercado brasileiro de fusões e aquisições iniciou 2026 com um comportamento diferente do observado em ciclos tradicionais de expansão, indicando uma mudança no perfil dos negócios realizados.
O país registrou 256 operações de M&A entre janeiro e março de 2026. O número indica queda de 43% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Apesar disso, o valor agregado das transações alcançou US$ 17,7 bilhões, representando um avanço de 114% na comparação anual. Os resultados sugerem que o mercado não ficou mais ativo em quantidade, mas em porte das operações.
Essa leitura também aparece na atuação dos fundos de private equity. Embora o segmento tenha registrado apenas 17 transações no trimestre, o capital mobilizado superou US$ 3,1 bilhões, reforçando a preferência por ativos de maior escala e potencial de geração de valor.
O resultado manteve o Brasil na liderança do mercado latino-americano de M&As, como mostra o relatório do Times Brasil — coletado pela Aon. Ele indica que o interesse dos investidores permaneceu elevado, ainda que concentrado em um conjunto mais restrito de negócios.
Veja o ranking:
A participação de investidores estrangeiros é outro fator que contribui para explicar o ciclo. Em um estudo da KPMG sobre M&A na América Latina, 62% dos executivos ouvidos afirmaram ver mais oportunidades para operações na região do que no passado — uma alta de 17 p.p.
Esse ambiente ajuda a sustentar o interesse por ativos latino-americanos, incluindo brasileiros, especialmente em um contexto de maior seletividade e busca por negócios estratégicos.
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O que o cenário global revela sobre os M&As em 2026?
Os dados do mercado brasileiro refletem uma dinâmica observada em outras regiões. O Global M&A Report, da PitchBook, auxilia a entender o contexto global.
Acompanhe!
Concentração de capital em operações de maior porte
A atividade global de M&As apresentou forte expansão no primeiro trimestre de 2026, alcançando US$ 1,6 trilhão em valor movimentado.
O resultado representou crescimento de 50,6% em relação ao mesmo período do ano anterior e estabeleceu um novo recorde para a série histórica da consultoria. O número de operações também avançou, chegando a aproximadamente 13,9 mil transações — uma alta de 18,3% na comparação anual.
Valorização de ativos estratégicos
O crescimento do volume financeiro superou o aumento da quantidade de negócios, indicando que as operações de maior porte tiveram papel decisivo no desempenho do mercado.
O relatório destaca que parte significativa desse resultado esteve concentrada em grandes transações. As negociações acima de US$ 5 bilhões registraram aumento tanto em número quanto em múltiplos de valuation, enquanto empresas de menor porte não experimentaram a mesma valorização.
Segundo a PitchBook, a expansão dos múltiplos se concentrou em negócios bilionários e em empresas líderes do respectivo segmento. Entre os exemplos estão companhias como xAI, Warner Bros. Discovery e AES Corporation, o que reflete o interesse dos compradores por ativos com escala, liderança e relevância estratégica.
Diferenças setoriais no mercado de M&As
A distribuição setorial revela diferenças importantes. O segmento de energia apresentou um dos desempenhos mais fortes do trimestre, impulsionado por operações ligadas à infraestrutura e à transição energética.
Já a área de tecnologia enfrentou um cenário mais heterogêneo, com parte dos resultados concentrada em operações específicas de grande porte.
Os dados sugerem que o ciclo atual de M&As combina crescimento da atividade com maior concentração de capital em negócios estratégicos. Em vez de uma expansão uniforme entre setores e empresas, o mercado global vem direcionando recursos para ativos considerados mais relevantes do ponto de vista competitivo e financeiro.
Aprofunde-se: Como extrair informações de mercado?
Quais tendências estão influenciando o mercado de M&As?
Os resultados observados no Brasil e em outros mercados levantam uma questão: o que está impulsionando a atividade de M&As em 2026? Para responder à pergunta, vale analisar as tendências apontadas por um levantamento global da KPMG com 700 executivos de M&As em 20 países.
Entenda!
Reorganização de portfólios impulsiona as transações
O ciclo é caracterizado por maior seletividade na escolha dos ativos e por um foco crescente em operações alinhadas a objetivos estratégicos de longo prazo.
Um dos fatores centrais é a reorganização de portfólios. As empresas estão separando ativos considerados periféricos — por meio da venda de unidades de negócio, da criação de empresas independentes e de outros processos de desinvestimento.
O foco é concentrar capital e gestão em alocações que demonstrem maior vantagem competitiva sustentável. A KPMG posiciona 2026 como um ano de transações de carve-out, que envolvem a separação de unidades ou ativos de uma empresa para simplificar o portfólio, liberar capital ou reforçar o foco estratégico.
Metade dos executivos ouvidos espera aumento nesse tipo de operação nos próximos 12 a 24 meses. A tendência sugere que parte relevante da atividade de M&As está ligada à reorganização das empresas, e não apenas às condições momentâneas de mercado.
Isso ajuda a contextualizar fenômenos observados em diferentes regiões, incluindo o crescimento do volume financeiro, mesmo em cenários de menor expansão do número de operações.
Fundos de private equity mantêm postura mais agressiva
Outro elemento que diferencia o ciclo atual é a divergência de apetite entre tipos de compradores. Fundos de private equity entram em 2026 com capital disponível elevado, prazos definidos de alocação e estruturas dedicadas à execução — o que os coloca em posição mais agressiva.
A média planejada é de 7,3 operações no ano, contra 5,2 entre empresas corporativas. Estas últimas equilibram M&A com prioridades internas de transformação e capacidade de integração, o que resulta em uma postura mais seletiva.
Capacidade de execução se torna diferencial competitivo
A disciplina na execução aparece no relatório da KPMG como diferencial crescente. Em um ambiente em que premissas tributárias, regulatórias e de cadeia de suprimentos mudam com frequência, é preciso estruturar, separar e integrar com consistência.
A consultoria destaca que a capacidade de executar e governar transações complexas se tornou um dos principais determinantes da geração de valor em M&As.
Os resultados observados no início de 2026 mostram que o mercado de M&As continua aquecido, mas de forma diferente da observada em outros ciclos. No Brasil e no cenário global, o aumento do capital movimentado ocorreu em um contexto marcado por operações de grande porte, maior seletividade e foco em ativos estratégicos.
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