Com a eleição presidencial e dados de inflação acima das projeções, o cenário mudou para os fundos imobiliários (FIIs) em outubro.
Basicamente, foram os fundos de papel que fizeram o IFIX ficar positivo, uma vez que, no geral, houve queda no segmento de tijolo.
Portanto, houve movimento contrário ao registrado nos meses anteriores.
É o que revela matéria do Valor Investe com dados da Quantum.
Confira abaixo os destaques da reportagem.
Recuperação do Ifix no ano
O primeiro ponto observado foi a recuperação do Ifix (o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários) em 2022. O benchmark atingiu agora em novembro o melhor resultado no ano: 5,76%.
Isso graças ao desempenho do setor, notado a partir de agosto.
Por um lado, os FIIs de papéis se prejudicaram com a deflação. Mas, a perspectiva de queda na taxa de juros animou investidores a aplicarem em fundos de tijolos, o que trouxe uma recuperação no setor.
Essa volta triunfante dos produtos de tijolos foi um dos fatores importantes para o bom desempenho do Ifix em novembro. Mas, ele não foi o único…
De agosto para cá
Especialistas apontam, no entanto, outros pontos importantes para analisar o Ifix. A eleição presidencial e uma alta no IPCA trouxe recuos para o Ifix.
Aliás, o índice só não ficou abaixo de zero em outubro graças ao desempenho positivo dos fundos de papel. Ainda mais com uma retração generalizada nos investimentos em tijolos.
“Houve um movimento contrário do que foi visto nos meses anteriores: enquanto os fundos de papel contribuíram com uma alta de 0,47% na composição do Ifix, todos os setores de tijolo tiveram desempenho negativo”, aponta Maria Fernanda Violatti, analista de Fundos Imobiliários e Listados da XP.
Outubro trouxe recuos de galpões logísticos, lajes corporativas, shoppings e hospitais na carteira recomendada do índice. Os segmentos caíram em 0,17%, 0,16%, 0,02% e 0,02%, respectivamente, segundo Violatti.
Além disso, o setor híbrido também sofreu queda de 0,06% no período.
“Foi um mês delicado porque tivemos eleições, então o investidor não tomou grandes decisões devido às incertezas”, diz Maria Fernanda.
A conjuntura político-econômica favoreceu os títulos de papel. Podemos afirmar que as eleições e a expectativa de alta inflacionária foram cruciais para o interesse de investir em FIIs de papel.
“Como os preços desses fundos estavam mais baixos por causa dos meses de deflação, os cotistas viram a possibilidade de comprar barato e obter bons retornos”, destacou a analista da XP.
Fundos Imobiliários mais rentáveis em outubro de 2022
Diante desse cenário, os FIIs de papel estiveram nas primeiras posições dos fundos com maiores retornos de outubro.
Os Fiagros, voltados a certificados de recebíveis do agronegócio (CRAs), estiveram na primeira e segunda posição da lista. Nossa metodologia considerou essa categoria, uma vez que seguem o mesmo regulamento dos fundos imobiliários.
Além dos Fiagros, nossos experts identificaram quatro FIIs de papel no Top-10 de rentabilidade no mês passado. Os demais são variados setores de fundos imobiliários de tijolo.
Confira abaixo a lista
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TOP 10 MAIORES RETORNOS DE OUTUBRO – FIIs |
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| Nome do Ativo | Ticker | Gestão |
Retorno |
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RIZA AGRO FIAGRO FII – RZAG11 |
RZAG11 | Riza Asset Management | 5,24% |
| VALORA CRA FIAGRO FII – VGIA11 | VGIA11 | Valora Investimentos |
5,02% |
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KINEA ÍNDICES DE PREÇOS FII – KNIP11 |
KNIP11 | Kinea Investimentos | 4,67% |
| HABITAT RECEBÍVEIS PULVERIZADOS FII – HABT11 | HABT11 | Habitat Capital Partners |
4,30% |
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SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS FII – SARE11 |
SARE11 | Santander Brasil Asset Management | 4,24% |
| KINEA SECURITIES FII – KNSC11 | KNSC11 | Kinea Investimentos |
4,17% |
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XP CRÉDITO IMOBILIÁRIO FII – XPCI11 |
XPCI11 | XP Asset Management | 3,81% |
| GREEN TOWERS FII – GTWR11 | GTWR11 | BV Asset |
3,63% |
|
BTG PACTUAL TERRAS AGRÍCOLAS FII – BTRA11 |
BTRA11 | BTG Pactual Gestora de Recursos | 3,32% |
| BB PROGRESSIVO II FII – BBPO11 | BBPO11 | BV Asset |
2,81% |
Maria Fernanda ressaltou a influência da alta inflacionária no resultado. Mas, a analista da XP destacou outro fator para a alta dos fundos de papel.
“Além de uma inflação maior do que era esperado, incertezas em relação aos gastos fiscais do novo governo pesaram no mercado e aumentaram as projeções para a taxa de juros, que vinham em tendência de redução”, diz. “É um momento delicado de transição que precisa ficar no radar dos investidores”.
A alta do IPCA e dos juros favorecem fundos imobiliários de papel e Fiagro. Afinal, esses títulos têm o CDI e o IPCA como indexadores.
Por outro lado, os fundos de tijolos acabam prejudicados por esse cenário.
“Se esse movimento se estender, pode ser que a retomada prevista para os tijolos seja um pouco postergada”, finaliza Violatti.
A reportagem ainda aponta outro fator para a alta dos Fiagros, além da alta de juros. A estreia recente desses fundos na bolsa de valores explica a boa performance do produto.
Guilherme Grahl, associado da Valora Investimentos, também cita a alta participação do setor de agronegócio na economia do Brasil, representando cerca de 27% do PIB nacional.
“A partir do momento em que o mercado de capitais se aproxima do agronegócio, que tem forte presença no Brasil, é como ‘fruta madura em galho baixo’”, diz. “São dinâmicas que permitem um bom risco retorno, uma vez que é um mercado que ainda está começando e com muito potencial para crescer”, explica Grahl.
FIIs de tijolo mais rentáveis em outubro
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TOP 10 MAIORES RETORNOS OUTUBRO 2022 – FIIs DE TIJOLO |
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Nome do Ativo |
Ticker | Gestão | Retorno |
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SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS FII – SARE11 |
SARE11 | Santander Brasil Asset Management |
4,24% |
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GREEN TOWERS FII – GTWR11 |
GTWR11 | BV Asset | 3,63% |
| BTG PACTUAL TERRAS AGRÍCOLAS FII – BTRA11 | BTRA11 | BTG Pactual Gestora de Recursos |
3,32% |
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BB PROGRESSIVO II FII – BBPO11 |
BBPO11 | BV Asset | 2,81% |
| XP INDUSTRIAL FII – XPIN11 | XPIN11 | XP Asset Management |
2,10% |
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GGR COVEPI RENDA FII – GGRC11 |
GGRC11 | Zagros Capital | 2,04% |
| VINCI SHOPPING CENTERS FII – VISC11 | VISC11 | Vinci Partners |
1,81% |
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VINCI OFFICES FII – VINO11 |
VINO11 | Vinci Partners | 1,77% |
| BRESCO LOGÍSTICA FII – BRCO11 | BRCO11 | Bresco |
1,72% |
| MALLS BRASIL PLURAL FII – MALL11 | MALL11 | Genial Banco |
1,55% |
FIIs de papel mais rentáveis em outubro
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TOP 10 MAIORES RETORNOS OUTUBRO 2022 – FIIs DE PAPEL |
|||
| Nome do Ativo | Ticker | Gestão |
Retorno |
|
RIZA AGRO FIAGRO FII – RZAG11 |
RZAG11 | Riza Asset Management | 5,24% |
| VALORA CRA FIAGRO FII – VGIA11 | VGIA11 | Valora Investimentos |
5,02% |
|
KINEA ÍNDICES DE PREÇOS FII – KNIP11 |
KNIP11 | Kinea Investimentos | 4,67% |
| HABITAT RECEBÍVEIS PULVERIZADOS FII – HABT11 | HABT11 | Habitat Capital Partners |
4,30% |
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OURINVEST JPP FII – OUJP11 |
OUJP11 | JPP Capital | 1,54% |
| XP CRÉDITO AGRÍCOLA FIAGRO FII – XPCA11 | XPCA11 | XP Asset Management |
1,48% |
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BARIGUI RENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS I FII – BARI11 |
BARI11 | Barii Asset | 1,47% |
| RBR RENDIMENTO HIGH GRADE FII – RBRR11 | RBRR11 | RBR Asset Management |
1,42% |
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HECTARE CE FII – HCTR11 |
HCTR11 | Hectare Capital | 1,28% |
| REC RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII – RECR11 | RECR11 | BRL Trust Investimentos |
1,26% |
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- Autor: Yasmim Tavares
- Por: Valor Investe – Publicado em 18/11/2022
- Informações Financeiras: Quantum Finance
