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FIIs de tijolo e papel: quais foram mais rentáveis em outubro de 2022?

FIIs: Melhores retornos em outubro de 2022

Imagem: Quantum Finance

Com a eleição presidencial e dados de inflação acima das projeções, o cenário mudou para os fundos imobiliários (FIIs) em outubro. 

Basicamente, foram os fundos de papel que fizeram o IFIX ficar positivo, uma vez que, no geral, houve queda no segmento de tijolo.

Portanto, houve movimento contrário ao registrado nos meses anteriores. 

É o que revela matéria do Valor Investe com dados da Quantum.

Confira abaixo os destaques da reportagem.

Recuperação do Ifix no ano

O primeiro ponto observado foi a recuperação do Ifix (o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários) em 2022. O benchmark atingiu agora em novembro o melhor resultado no ano: 5,76%.

Isso graças ao desempenho do setor, notado a partir de agosto. 

Por um lado, os FIIs de papéis se prejudicaram com a deflação. Mas, a perspectiva de queda na taxa de juros animou investidores a aplicarem em fundos de tijolos, o que trouxe uma recuperação no setor.

Essa volta triunfante dos produtos de tijolos foi um dos fatores importantes para o bom desempenho do Ifix em novembro. Mas, ele não foi o único…

De agosto para cá

Especialistas apontam, no entanto, outros pontos importantes para analisar o Ifix. A eleição presidencial e uma alta no IPCA trouxe recuos para o Ifix.

Aliás, o índice só não ficou abaixo de zero em outubro graças ao desempenho positivo dos fundos de papel. Ainda mais com uma retração generalizada nos investimentos em tijolos.

“Houve um movimento contrário do que foi visto nos meses anteriores: enquanto os fundos de papel contribuíram com uma alta de 0,47% na composição do Ifix, todos os setores de tijolo tiveram desempenho negativo”, aponta Maria Fernanda Violatti, analista de Fundos Imobiliários e Listados da XP.

Outubro trouxe recuos de galpões logísticos, lajes corporativas, shoppings e hospitais na carteira recomendada do índice. Os segmentos caíram em 0,17%, 0,16%, 0,02% e 0,02%, respectivamente, segundo Violatti. 

Além disso, o setor híbrido também sofreu queda de 0,06% no período. 

“Foi um mês delicado porque tivemos eleições, então o investidor não tomou grandes decisões devido às incertezas”, diz Maria Fernanda.

A conjuntura político-econômica favoreceu os títulos de papel. Podemos afirmar que as eleições e a expectativa de alta inflacionária foram cruciais para o interesse de investir em FIIs de papel.

“Como os preços desses fundos estavam mais baixos por causa dos meses de deflação, os cotistas viram a possibilidade de comprar barato e obter bons retornos”, destacou a analista da XP.

Fundos Imobiliários mais rentáveis em outubro de 2022

Diante desse cenário, os FIIs de papel estiveram nas primeiras posições dos fundos com maiores retornos de outubro. 

Os Fiagros, voltados a certificados de recebíveis do agronegócio (CRAs), estiveram na primeira e segunda posição da lista. Nossa metodologia considerou essa categoria, uma vez que seguem o mesmo regulamento dos fundos imobiliários.

Além dos Fiagros, nossos experts identificaram quatro FIIs de papel no Top-10 de rentabilidade no mês passado. Os demais são variados setores de fundos imobiliários de tijolo.

Confira abaixo a lista

TOP 10  MAIORES RETORNOS DE OUTUBRO – FIIs

Nome do Ativo Ticker Gestão

Retorno

RIZA AGRO FIAGRO FII – RZAG11

RZAG11 Riza Asset Management 5,24%
VALORA CRA FIAGRO FII – VGIA11 VGIA11 Valora Investimentos

5,02%

KINEA ÍNDICES DE PREÇOS FII – KNIP11

KNIP11 Kinea Investimentos 4,67%
HABITAT RECEBÍVEIS PULVERIZADOS FII – HABT11 HABT11 Habitat Capital Partners

4,30%

SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS FII – SARE11

SARE11 Santander Brasil Asset Management 4,24%
KINEA SECURITIES FII – KNSC11 KNSC11 Kinea Investimentos

4,17%

XP CRÉDITO IMOBILIÁRIO FII – XPCI11

XPCI11 XP Asset Management 3,81%
GREEN TOWERS FII – GTWR11 GTWR11 BV Asset

3,63%

BTG PACTUAL TERRAS AGRÍCOLAS FII – BTRA11

BTRA11 BTG Pactual Gestora de Recursos 3,32%
BB PROGRESSIVO II FII – BBPO11 BBPO11 BV Asset

2,81%

Maria Fernanda ressaltou a influência da alta inflacionária no resultado. Mas, a analista da XP destacou outro fator para a alta dos fundos de papel.

“Além de uma inflação maior do que era esperado, incertezas em relação aos gastos fiscais do novo governo pesaram no mercado e aumentaram as projeções para a taxa de juros, que vinham em tendência de redução”, diz. “É um momento delicado de transição que precisa ficar no radar dos investidores”.

A alta do IPCA e dos juros favorecem fundos imobiliários de papel e Fiagro. Afinal, esses títulos têm o CDI e o IPCA como indexadores. 

Por outro lado, os fundos de tijolos acabam prejudicados por esse cenário.

“Se esse movimento se estender, pode ser que a retomada prevista para os tijolos seja um pouco postergada”, finaliza Violatti.

A reportagem ainda aponta outro fator para a alta dos Fiagros, além da alta de juros. A estreia recente desses fundos na bolsa de valores explica a boa performance do produto. 

Guilherme Grahl, associado da Valora Investimentos, também cita a alta participação do setor de agronegócio na economia do Brasil, representando cerca de 27% do PIB nacional.

“A partir do momento em que o mercado de capitais se aproxima do agronegócio, que tem forte presença no Brasil, é como ‘fruta madura em galho baixo’”, diz. “São dinâmicas que permitem um bom risco retorno, uma vez que é um mercado que ainda está começando e com muito potencial para crescer”, explica Grahl.

FIIs de tijolo mais rentáveis em outubro

TOP 10  MAIORES RETORNOS OUTUBRO 2022 – FIIs DE TIJOLO

Nome do Ativo

Ticker Gestão Retorno

SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS FII – SARE11

SARE11 Santander Brasil Asset Management

4,24%

GREEN TOWERS FII – GTWR11

GTWR11 BV Asset 3,63%
BTG PACTUAL TERRAS AGRÍCOLAS FII – BTRA11 BTRA11 BTG Pactual Gestora de Recursos

3,32%

BB PROGRESSIVO II FII – BBPO11

BBPO11 BV Asset 2,81%
XP INDUSTRIAL FII – XPIN11 XPIN11 XP Asset Management

2,10%

GGR COVEPI RENDA FII – GGRC11

GGRC11 Zagros Capital 2,04%
VINCI SHOPPING CENTERS FII – VISC11 VISC11 Vinci Partners

1,81%

VINCI OFFICES FII – VINO11

VINO11 Vinci Partners 1,77%
BRESCO LOGÍSTICA FII – BRCO11 BRCO11 Bresco

1,72%

MALLS BRASIL PLURAL FII – MALL11 MALL11 Genial Banco

1,55%

FIIs de papel mais rentáveis em outubro

TOP 10  MAIORES RETORNOS OUTUBRO 2022 – FIIs DE PAPEL 

Nome do Ativo Ticker Gestão

Retorno

RIZA AGRO FIAGRO FII – RZAG11

RZAG11 Riza Asset Management 5,24%
VALORA CRA FIAGRO FII – VGIA11 VGIA11 Valora Investimentos

5,02%

KINEA ÍNDICES DE PREÇOS FII – KNIP11

KNIP11 Kinea Investimentos 4,67%
HABITAT RECEBÍVEIS PULVERIZADOS FII – HABT11 HABT11 Habitat Capital Partners

4,30%

OURINVEST JPP FII – OUJP11

OUJP11 JPP Capital 1,54%
XP CRÉDITO AGRÍCOLA FIAGRO FII – XPCA11 XPCA11 XP Asset Management

1,48%

BARIGUI RENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS I FII – BARI11

BARI11 Barii Asset 1,47%
RBR RENDIMENTO HIGH GRADE FII – RBRR11 RBRR11 RBR Asset Management

1,42%

HECTARE CE FII – HCTR11

HCTR11 Hectare Capital 1,28%
REC RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII – RECR11 RECR11 BRL Trust Investimentos

1,26%

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