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Fundos multimercado mais rentáveis em tempos de captação negativa no segmento

Fundos Multimercados: Quais se sobressaem em cenário complexo

Imagem: Quantum Finance

Em um ambiente cheio de complexidades como a Guerra entre a Rússia e Ucrânia, crise de abastecimento de energia na Europa, lockdowns na China por conta da Covid, inflação e alta dos juros nos Estados Unidos, a maior economia do mundo, em outras grandes economias, os fundos multimercados tiveram mais resgates do que aplicações ao longo do ano.

O que aconteceu foi um movimento de aversão ao risco junto com a escalada da Selic e a migração para a renda fixa – seja para fundos dessa classe ou para diversos títulos como CDBs, foram os grandes responsáveis pela captação líquida negativa dos multimercados em 2022.

Veja abaixo, os dados desse segmento no acumulado até o último dia útil de julho (29/07):

Fundos Multimercado

Captação líquida  Resgates Aplicações
-R$ 62.043.609.788,20 -R$ 146.128.511.496,54 R$ 84.084.901.708,34

Fonte: Quantum Finance

A partir de agora, principalmente diante da queda da inflação e do possível fim do ciclo de aperto monetário, os multimercados tendem a ser mais procurados pelos investidores.

Mas, vamos discorrer um pouco sobre as características dos multimercados e como foi a dinâmica do segmento no ano até o momento.

Por dentro dos multimercados

Os fundos multimercado têm como característica predominante a diversificação e teses mais flexíveis. Há uma variedade de subcategorias com exposição em diferentes tipos de ativos e estratégias. Entre as principais:

  • Macro: realizam operações em diversas classes de ativos (renda fixa, renda variável, moedas etc), com estratégias de investimento baseadas em cenários macroeconômicos com foco no médio e longo prazo.
  • Multiestratégia: podem adotar mais de uma estratégia de investimento, sem precisar ter o compromisso de se dedicar a uma delas em particular.
  • Investimento no exterior: envolve estratégias variadas de fundos que têm, no mínimo 67% de seus recursos alocados fora do país.
  • Crédito privado: fundos que possuem em suas carteiras mais de 50% em ativos de renda fixa de crédito privado
  • Trading: exploram oportunidades de ganhos a partir de movimentos nos preços de variados ativos (renda fixa, renda variável, moedas etc) no curto e médio prazo.
  • Long and Short: fazem operações com ativos e derivativos ligados ao mercado de renda variável, montando posições compradas e vendidas. O resultado deve vir, preponderantemente, da diferença entre essas posições.
  • Juros e Moedas: buscam retorno no longo prazo com estratégias que impliquem risco de juros, risco de índice de preço e risco de moeda estrangeira.

Vale ressaltar que alguns fundos multimercados têm alavancagem, ou seja, operam com mais recursos do que seus próprios patrimônios, utilizando derivativos. O intuito é aumentar o potencial de ganhos – o que também significa correr maiores níveis de risco.

Ranking geral dos multimercados: melhores desempenhos

Abaixo, você pode ver a lista geral dos multimercados com melhores desempenhos no acumulado do ano. Não se trata de recomendação de investimentos e, como explicamos, existem várias estratégias em jogo nessa classe de fundos, no entanto, esse ranking é interessante como um termômetro do mercado, tem um caráter informativo.

Importante destacar ainda que nos rankings que apresentaremos aqui neste artigo, a metodologia adotada foi a seleção de fundos em funcionamento normal, com mais de 200 cotistas e não exclusivos. Foram excluídos da amostra os fundos destinados somente para investidores profissionais.

Multimercados – Ranking Geral

Multimercados – Ranking Geral

Gestão Público-alvo Retorno  03/01/2022 até 16/08/2022
VISTA MULTIESTRATÉGIA ADVISORY FIC MULTIMERCADO Vista Capital Investidores qualificados 50,04%
VISTA MULTIESTRATÉGIA D60 FIC MULTIMERCADO Vista Capital Investidores qualificados 50,01%
VISTA MULTIESTRATÉGIA FIC MULTIMERCADO Vista Capital Investidores qualificados 49,94%
REDPOINT EVENTURES 2 SELEÇÃO FIC MULTIMERCADO Itaú DTVM Investidores profissionais 45,13%
CSHG ALLOCATION SPX RAPTOR CSHG INVESTIMENTO EXTERIOR FIC MULT CRÉDITO PRIVADO Credit Suisse Hedging-Griffo Investidores profissionais 35,80%
SPX RAPTOR PVT INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Itaú DTVM Investidores profissionais 35,68%
XP MACRO PLUS DOMINUS FIC MULTIMERCADO XP Asset Management Investidores em geral 35,37%
XP MACRO PLUS FIC MULTIMERCADO XP Asset Management Investidores em geral 30,83%
TREND COMMODITIES FI MULTIMERCADO XP Asset Management Investidores em geral 30,42%
ASA HEDGE ÁGORA FIC MULTIMERCADO Bradesco Asset Management Investidores em geral 30,15%
ASA HEDGE FIC MULTIMERCADO ASA Investments Investidores em geral 28,99%
SYSTEMATICA BLUE TREND ADVISORY INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC MULTIMERCADO XP Asset Management Investidores qualificados 27,55%
VINLAND MACRO PLUS ADVISORY FIC MULTIMERCADO Vinland Capital Investidores qualificados 24,78%
VINLAND MACRO PLUS FIC MULTIMERCADO Vinland Capital Investidores qualificados 24,78%
VINLAND MACRO PLUS SELEÇÃO FIC MULTIMERCADO Itaú DTVM Investidores qualificados 24,49%
CHESS ALPHA FIC MULTIMERCADO Chess Capital Investidores em geral 24,19%
CAPSTONE MACRO FIC MULTIMERCADO Capstone Partners Investidores qualificados 23,62%
ESH THETA FI MULTIMERCADO Esh Capital Investidores em geral 23,49%
CAPSTONE MACRO ACCESS FIC MULTIMERCADO BTG Pactual WM Gestão de Rec. Investidores qualificados 23,32%
XP INVESTOR LONG BIASED DOMINUS FIC MULTIMERCADO XP Asset Management Investidores em geral 23,19%

Fonte: Quantum Finance

Mundos distintos: fundos macro e de crédito privado

Porém, como falamos anteriormente, a classe multimercados é diversa. Existem mundos distintos dentro dela.

Por isso, aqui na Quantum, analisamos duas subcategorias bastante representativas: macro e crédito privado.

Macro:

No acumulado do ano até o final de julho, a captação líquida dos fundos macro foi negativa:

Captação líquida Aplicações Resgates
-R$ 6.788.362.341,7 R$ 26.838.769.318,12 -R$ 33.627.131.659,86

Aproveitamos para mostrar o ranking dos fundos multimercado macro com melhores desempenhos no ano até 12/08:

Fundos Multimercado Macro Gestão Público-alvo Retorno  03/01/2022 até 16/08/2022
VISTA MULTIESTRATÉGIA FIC MULTIMERCADO Vista Capital Investidores qualificados 47,94%
XP MACRO PLUS DOMINUS FIC MULTIMERCADO XP Asset Management Investidores em geral 35,11%
XP MACRO PLUS FIC MULTIMERCADO XP Asset Management Investidores em geral 30,57%
VINLAND MACRO PLUS ADVISORY FIC MULTIMERCADO Vinland Capital Investidores qualificados 24,64%
VINLAND MACRO PLUS FIC MULTIMERCADO Vinland Capital Investidores qualificados 24,64%
VINLAND MACRO PLUS SELEÇÃO FIC MULTIMERCADO Itaú DTVM Investidores qualificados 24,36%
CAPSTONE MACRO FIC MULTIMERCADO Capstone Partners Investidores qualificados 23,04%
CAPSTONE MACRO ACCESS FIC MULTIMERCADO BTG Pactual WM Gestão de Recursos Investidores qualificados 22,75%
MAR ABSOLUTO FIC MULTIMERCADO MAR Asset Management Investidores em geral 21,47%
KAPITALO ALPHA GLOBAL ADVISORY FIC MULTIMERCADO Kapitalo Investimentos Investidores qualificados 20,17%
KAPITALO ALPHA GLOBAL FIC MULTIMERCADO Kapitalo Investimentos Investidores qualificados 20,13%
SPX NIMITZ FEEDER FIC MULTIMERCADO SPX Capital Investidores qualificados 19,43%
SPX NIMITZ ÁGORA FIC MULTIMERCADO Bradesco Asset Management Investidores qualificados 19,42%
GRIPEN ADVISORY FIC MULTIMERCADO SPX Capital Investidores qualificados 19,39%
DRAKEN FIC MULTIMERCADO SPX Capital Investidores qualificados 19,38%
SPX NIMITZ SELECTION FIC MULTIMERCADO SPX Capital Investidores qualificados 19,37%
CSHG ALLOCATION SPX NIMITZ IQ CSHG FIC MULTIMERCADO Credit Suisse Hedging-Griffo Investidores qualificados 19,35%
SPX NIMITZ SELEÇÃO FIC MULTIMERCADO Itaú DTVM Investidores em geral 19,35%
CSHG ALLOCATION SPX NIMITZ Q CSHG FIC MULTIMERCADO Credit Suisse Hedging-Griffo Investidores qualificados 19,33%
SPX NIMITZ BP FIC MULTIMERCADO Bradesco Asset Management Investidores qualificados 19,30%

Fonte: Quantum Finance

Em primeiro lugar com um retorno de 47,94% está o Vista Multiestratégia, que apesar do nome, é um fundo macro arrojado da Vista Capital, segundo informações do site da gestora.

Na segunda e na terceira posições, estão fundos da XP Asset Management: o XP Macro Plus Dominus, com rentabilidade de 35,11% e o XP Macro Plus, com desempenho de 30,57%.

Já na quarta e na quinta colocações, aparecem fundos macro da Vinland Capital.

Considerando os Top 20 Macro, os fundos tiveram retornos entre 19,30% e 47,94% no acumulado do ano. No mesmo período, o CDI acumulado foi de 6,98%.

Crédito Privado:

Quanto aos fundos multimercados de crédito privado, no acumulado do ano (janeiro a julho) houve maior atratividade de recursos dos investidores, ou seja, aplicações superando os resgates seguindo a onda da renda fixa:

Captação líquida Aplicações Resgates
R$ 38.476.539.248,08 R$ 191.080.454.722,88 -R$ 152.603.915.474,79

Veja o ranking dos fundos de crédito com maiores retornos no acumulado de 2022 até 12/08:

Fundos Multimercado Crédito Privado

Gestão Público-alvo Retorno  03/01/2022 até 12/08/2022
RIZA MEYENII 360 ADVISORY FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Riza Asset Management Investidores qualificados 13,69%
HECTARE REAL ESTATE FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Hectare Capital Investidores qualificados 12,81%
RIZA DAIKON ADVISORY FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Riza Asset Management Investidores em geral 11,18%
RIZA DAIKON FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Riza Asset Management Investidores em geral 11,15%
ARPOADOR FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Artesanal Investimentos Investidores qualificados 10,78%
RIZA MEYENII 180 ADVISORY FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Riza Asset Management Investidores qualificados 10,32%
GALAPAGOS DRAGON FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Galapagos Capital Investidores qualificados 9,96%
EMPÍRICA LÓTUS HY FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Empírica Investimentos Investidores qualificados 9,88%
MORE CRÉDITO FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO More Invest Investidores qualificados 9,76%
CAPITÂNIA RADAR 90 FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO LP Capitânia Investimentos Investidores qualificados 9,63%
EMPÍRICA LÓTUS IPCA FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Empírica Investimentos Investidores qualificados 9,54%
MHX MULTIPLICA FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO More Invest Investidores qualificados 9,34%
M8 CREDIT OPPORTUNITIES FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO M8 Partners Investidores qualificados 9,32%
ORRAM FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Orram Gestão de Recursos Investidores qualificados 9,32%
CA INDOSUEZ GRAND VITESSE FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO CA Indosuez Wealth Management Investidores qualificados 9,30%
SOLIS SPECIALE FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Solis Investimentos Investidores qualificados 9,28%
XP CRÉDITO MIDDLE FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO LP XP Asset Management Investidores qualificados 9,24%
ICATU VANGUARDA CREDIT PLUS FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO Icatu Vanguarda Investidores qualificados 9,20%
PRASS FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Quatá Investimentos Investidores qualificados 9,18%
EVEREST HIGH YIELD E1 FIC MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO Everest Asset Management Investidores qualificados 9,14%

Fonte: Quantum Finance

A melhor performance foi do Riza Meyenii 360 Advisory, da gestora Riza Asset Management, uma valorização de 13,69%.

Outros fundos de crédito privado da Riza aparecem no topo da lista – em terceiro, quarto e sexto lugares.

Na segunda posição está o fundo Hectare Real Estate FIC Multimercado Crédito Privado sob gestão da Hectare Capital, com retorno de 12,81%. E na quinta colocação, o Arpoador FIC Multimercado Crédito Privado, que é conduzido pela Artesanal Investimentos.

Vale destacar mais uma vez que o CDI acumulado no ano até 12/08 foi de 6,98%. Portanto, todos os Top 20 Crédito Privado ficaram acima – apresentando de 9,14% a 13,69% de rentabilidades.

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