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Fundos de ações mais rentáveis em 2021

Em um ano desafiador para a bolsa de valores, o investidor precisa acompanhar de perto a rentabilidade e risco ao selecionar fundos de ações (FIA). Carlos Heitor Campani , Professor de Finanças do Coppead/UFRJ, fez uma análise sobre os fundos de ações mais rentáveis em 2021.  Ele utilizou os  dados de mercado da Quantum e também incluiu os FIC FIAS, ou seja, os fundos de investimento em cotas de FIAs. No total, foram encontrados 3.150 fundos classificados como de ações pela Anbima (FIAs e FIC FIAs). Entretanto, trabalhou apenas com os fundos que possuíam dados completos em 2021, o que restringiu sua análise para um total de 2.507 fundos.

Confira a sua coluna no Valor Investe. No final você ainda pode fazer o download da análise completa.

Quais os fundos de ações mais rentáveis em 2021?

Por Carlos Heitor Campani

 

Depois de analisar o mercado de fundos de renda fixa na semana passada, agora compartilho com vocês um panorama do mercado de FIAs, os fundos de investimentos em ações.

Para a análise, recebi os dados de mercado da plataforma Quantum Finance e também incluí os FIC FIAS, ou seja, os fundos de investimento em cotas de FIAs. Encontrei 3.150 fundos classificados como de ações pela Anbima (FIAs e FIC FIAs). Entretanto, trabalhei apenas com os fundos que possuíam dados completos em 2021, o que restringiu minha análise para um total de 2.507 fundos. Cabe mencionar que trabalhei com a rentabilidade líquida de cada fundo, ou seja, com a rentabilidade que efetivamente interessa ao investidor, bem como os dados foram coletados ao fechamento do mercado na última sexta-feira, dia 3/12.

Como sempre sugiro, uma análise de qualquer tipo de investimento jamais pode se deixar levar apenas pelo desempenho mais recente ou apenas por rentabilidades. Observar períodos mais longos é fundamental para analisar a persistência de eventuais boas performances. Da mesma forma, verificar o risco ao qual a estratégia do fundo se expõe permite avaliar se ele se adequa ou não ao seu perfil de investimento. Por fim, analisar a performance ajustada a risco é importante para concluir se um eventual ótimo desempenho permanece adequado mesmo após o risco ser considerado.

Como anda o mercado de fundos de ações em 2021?

 

As duas tabelas abaixo indicam um ano difícil para fundos de ações, o que é natural dado que o Ibovespa, principal índice de ações da B3, caía cerca de 11,7% no ano ao fechamento da última sexta-feira. Apenas 13,5% dos fundos conseguem bater o CDI até então. E somente um a cada seis fundos de ações está no azul em 2021. E, mesmo comparativamente ao Ibovespa, apenas 37,2% rendem acima, o que implica dizer que quase dois terços dos fundos de ações estão perdendo do Ibovespa no ano.

Para enriquecer a análise, apresento abaixo os seguintes percentis de rentabilidade da amostra: 10%, 25%, 50%, 75% e 90%. A interpretação é a seguinte: se o FIA que você analisa apresenta uma rentabilidade de -20% em 2021, isso significa dizer que ele se posiciona abaixo de 75% dos fundos de ações, tendo em vista que sua rentabilidade foi muito semelhante à rentabilidade do percentil 75%. Por outro lado, uma rentabilidade de 10% no ano significaria que o fundo analisado estaria entre os 10% melhores fundos do mercado.

 

Análise da distribuição dos retornos

Rentabilidade Ibovespa em 2021 até 3/Dez-11,7%
FIAs com Rentabilidade Acima do CDI13,5%
FIAs com Rentabilidade Positiva16,3%
FIAs com Rentabilidade Acima do Ibovespa37,2%
Percentil 10% (10% Maiores Rentabilidades)10,0%
Percentil 25% (25% Maiores Rentabilidades)-7,0%
Percentil 50% (Ponto Mediano das Rentabilidades)-14,6%
Percentil 75% (25% Menores Rentabilidades)-19,9%
Percentil 90% (10% Menores Rentabilidades)-24,9%

FIAs mais rentáveis em 2021

 

Dentre os 2.507 fundos de ações que analisei, os 30 de maiores rentabilidades são apresentados abaixo, segundo dados fornecidos pela Quantum Finance. Além da rentabilidade obtida por cada fundo neste ano, compartilho também a volatilidade observada anualizada e o índice de Israelsen (“A refinement to the Sharpe ratio and information ratio”, Craig Israelsen – Journal of Asset Management, 2005). Israelsen corrige o índice Sharpe quando a rentabilidade do fundo está abaixo da taxa livre de risco (o que é o caso para muitos fundos na amostra). Mesmo com essa correção, tenho muitas ressalvas em relação ao índice Sharpe, mas inegavelmente é uma referência para o mercado enquanto índice de performance ajustada a risco. Por essa razão, optei por apresentá-lo.

 

Fundos de ações mais rentáveis no ano até 3/12

RankingNome do Fundo (FIA)Rentabilidade 2021Volatilidade (Anualizada)Índice Israelsen (Sharpe Corrigido)
1A10 INVESTIMENTOS INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES336,2%42,6%7,81
2ARBR D1 INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES BDR NÍVEL I235,3%132,0%1,75
3DEMÉTER II INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES177,3%61,0%2,84
4GROU SPO INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES97,7%25,4%3,70
5GROU PROVENCE INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES92,2%31,3%2,83
6TORO BRAVO FI AÇÕES74,1%56,6%1,24
7KOKORIKUS FI AÇÕES65,1%80,2%0,77
8RBR REITS US DÓLAR FIC AÇÕES BDR NÍVEL I50,9%14,9%3,16
9TREND BOLSA AMERICANA ALAVANCADO FI AÇÕES50,3%30,5%1,53
10PROGRESSO INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES49,4%34,6%1,32
11051 CAJUÍNA TÁTICO IBOV 2X FI MULTIMERCADO CRÉD. PRIVADO46,9%21,0%2,05
12ORGANON FIC AÇÕES42,9%32,4%1,21
13BANESTES VALE DO RIO DOCE FMP FGTS41,7%25,9%1,47
14TRÍGONO DELPHOS INCOME FIC AÇÕES37,1%29,5%1,13
15ITAÚ ESG H2O INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES36,2%16,0%2,04
16VITREO TECH SELECT FI AÇÕES BDR NÍVEL I35,5%20,0%1,59
17CSHG QQQ USD INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES35,4%17,6%1,80
18ITAÚ INDEX ESG ÁGUA FX INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC AÇÕES35,2%16,0%1,97
19ACCESS USA COMPANIES INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES34,6%20,7%1,49
20VERITAS INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES33,4%23,3%1,28
21VITREO FRANKLIN W ESG FI AÇÕES BDR NÍVEL I33,2%12,7%2,33
22TREND BOLSA AMERICANA DÓLAR FI AÇÕES33,0%17,5%1,68
23BRAM SPECIAL EQUITIES INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES BDR NÍVEL I32,6%19,7%1,46
24RBR VITREO REAL ESTATE GLOBAL INVEST. NO EXTERIOR FIA32,2%12,5%2,28
25CSHG S&P500 USD INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES32,2%13,6%2,09
26TT GLOBAL EQUITIES INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES31,8%21,3%1,32
27BRADESCO INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I31,6%19,6%1,42
28TRÍGONO ABSOLUTO SMALL CAP ACCESS FIC AÇÕES31,5%30,5%0,91
29TRÍGONO VERBIER FIC AÇÕES31,4%29,6%0,94
30FOCUS AB INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES BDR NÍVEL I31,3%14,6%1,89

A seguir, uma tabela com os 30 fundos ranqueados segundo os maiores índices Israelsen (índice Sharpe corrigido) no período. Note que 15 fundos aparecem nos dois rankings.

 

Fundos de ações com maior relação entre retorno e risco até 3/12

RankingNome do Fundo (FIA)Rentabilidade 2021Volatilidade (Anualizada)Índice Israelsen (Sharpe Corrigido)
1A10 INVESTIMENTOS INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES336,2%42,6%7,81
2GROU SPO INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES97,7%25,4%3,70
3RBR REITS US DÓLAR FIC AÇÕES BDR NÍVEL I50,9%14,9%3,16
4DEMÉTER II INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES177,3%61,0%2,84
5GROU PROVENCE INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES92,2%31,3%2,83
6BB GLOBAIS TECNOLOGIA HEDGE INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES30,5%10,8%2,49
7SAFRA V FIC AÇÕES BDR NÍVEL I29,9%11,1%2,37
8VITREO FRANKLIN W ESG FI AÇÕES BDR NÍVEL I33,2%12,7%2,33
9SAFRA CONSUMO AMERICANO V FIC AÇÕES BDR NÍVEL I29,1%11,0%2,32
10RBR VITREO REAL ESTATE GLOBAL INVEST. NO EXTERIOR FIA32,2%12,5%2,28
11BRADESCO MULTIGESTORES GLOBAL EQUITY ESG USD INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES27,6%11,3%2,11
12CSHG S&P500 USD INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES32,2%13,6%2,09
13051 CAJUÍNA TÁTICO IBOV 2X FI MULTIMERCADO CRÉD. PRIVADO46,9%21,0%2,05
14ITAÚ ESG H2O INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES36,2%16,0%2,04
15JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY DÓLAR INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES25,9%11,0%2,01
16SCHRODER SUSTENTABILIDADE AÇÕES GLOBAIS INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES27,5%11,9%2,00
17ITAÚ INDEX ESG ÁGUA FX INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC AÇÕES35,2%16,0%1,97
18SCHRODER SUSTENTABILIDADE AÇÕES GLOBAIS INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC AÇÕES26,4%11,9%1,92
19IP ATLAS USD PARTNERS INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC AÇÕES26,7%12,0%1,91
20BB ASSET NORDEA GLOBAL CLIMATE AND ENVIRONMENT INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC AÇÕES29,1%13,3%1,91
21FOCUS AB INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES BDR NÍVEL I31,3%14,6%1,89
22MORGAN STANLEY GLOBAL BRANDS DÓLAR MASTER ADVISORY INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES25,0%11,6%1,83
23CSHG QQQ USD INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES35,4%17,6%1,80
24GEO SMART BETA DE QUALIDADE EM DÓLARES INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC AÇÕES26,4%12,8%1,78
25ARBR D1 INVESTIMENTO NO EXTERIOR FI AÇÕES BDR NÍVEL I235,3%132,0%1,75
26MORGAN STANLEY GLOBAL BRANDS DÓLAR ADVISORY INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC AÇÕES24,0%11,6%1,75
27WB90 FI AÇÕES BDR NÍVEL I24,8%12,2%1,72
28TREND BOLSA AMERICANA DÓLAR FI AÇÕES33,0%17,5%1,68
29WELLINGTON VENTURA DÓLAR DOMINUS INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC AÇÕES23,4%12,0%1,65
30ITAÚ INDEX GLOBAIS FX INVESTIMENTO NO EXTERIOR FIC AÇÕES26,6%14,1%1,62
Para ter acesso a planilha com a análise completa, clique aqui.
Pessoal, espero que tenham gostado. Quis dividir informação para ajudar a todos que investem ou pensam em investir no mercado de fundos de ações. Infelizmente, não tenho conhecimento de nenhum local que disponibilize uma visão abrangente e gratuita deste mercado, portanto acho interessante compartilhar com vocês esse tipo de panorama de tempos em tempos por aqui. E ressalvo que a análise contempla fundos bastante diferentes, com estratégias diversas de exposição, de alavancagem e se investem em ações apenas no Brasil ou também no exterior. Aliás, fundos que investem em ações no exterior estão em claríssima vantagem em 2021, já que a bolsa aqui desceu e lá fora subiu em geral, bem como a moeda estadunidense.
É sempre muito importante também ressaltar que as listas acima não representam, de nenhuma forma, sugestões de investimento. Entendo que uma decisão de investimento precisa vir sempre acompanhada de uma análise bem mais completa e cuja decisão dependerá fundamentalmente do investidor.
  • Carlos Heitor Campani: Professor de Finanças do Coppead/UFRJ. Pesquisador, Consultor e Autor na área de Investimentos, Previdência, Finanças Pessoais e Finanças Corporativas.
  • Sistema de Dados e Informações Financeiras:  Quantum Axis
  • Fonte: Valor Investe– publicado em 08/12/2021

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