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Fundos de Renda Fixa mais rentáveis em 2021- Capa Valor Investe Quantum

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Fundos de Renda Fixa mais rentáveis em 2021

O mercado de  investimentos em Renda Fixa tem se beneficiado de algumas conjunturas econômicas recentes. Em outubro de 2021 foram mais de 3,7 trilhões de reais de Asset Under Management, distribuídos em 192 gestoras com fundos ativos, conforme aponta o painel analítico de AuM da Quantum. E o professor Carlos Heitor Campani elabora um ranking com os fundos de renda fixa mais rentáveis em 2021 para sua coluna do Valor Investe. O especialista utiliza a plataforma da Quantum para realizar suas análises.

Confira a coluna. A planilha completa, com os dados e análises, está disponível para download no final do conteúdo.

Quais os fundos de renda fixa mais rentáveis em 2021?

Por Carlos Heitor Campani

De tempos em tempos, gosto de analisar o panorama de alguns segmentos de mercado. Nesta semana tive o cuidado de estudar o comportamento dos fundos de renda fixa. Para a análise, recebi os dados de mercado da plataforma Quantum Finance. Nela, há 2.644 fundos classificados como de renda fixa, dos quais analisei um total de 2.509 fundos com dados completos.

Cabe mencionar que trabalhei com a rentabilidade líquida de cada fundo, ou seja, com a rentabilidade que efetivamente interessa ao investidor.

Como anda o mercado de fundos de renda fixa em 2021?

Na tabela abaixo dou um panorama geral do mercado de fundos de renda fixa em 2021, com fechamento na última sexta-feira, 26 de novembro. Dentre os 2.509 fundos analisados, a maior rentabilidade no ano até sexta-feira era de incríveis 126,7%, enquanto a pior era um solene prejuízo de 88,1%. Esses retornos são bastante extremados, mas tive o cuidado de perceber que estamos falando de dois fundos que investem em recuperação de crédito, o que é realmente um nicho de altíssimo risco. Nesse nicho, um determinado retorno espetacular pode ocorrer ao se tratar de um reconhecimento de ganho ou de perda extrema. Recomendo fortemente que investidores não se baseiem apenas nos retornos extremados para a decisão de investimento em um fundo de recuperação de crédito, pois o risco é altíssimo. Se for o caso, sugiro analisar este segmento de mercado com extremo cuidado e atenção antes de investir nele. Por outro lado, também não posso afastar totalmente a possibilidade de erros na divulgação das cotas de fundos: eu tenho bastante experiência com administração de fundos e de fato acontece por vezes, mesmo em casas bastante competentes e consagradas.

Os 20% dos fundos de maiores rentabilidades alcançaram um resultado a partir de 5,04% enquanto 20% dos fundos de renda fixa analisados rentabilizaram menos que 1,87% em 2021. A rentabilidade média de todos os fundos está em 2,99%, enquanto a rentabilidade mediana (que separa a amostra em duas metades) ficou mais próxima do CDI no período: 3,51% contra 3,54% do benchmark. Perceba que 2.143 fundos de renda fixa (85,4%) estão no azul em 2021, mas 1.301 (51,9%) renderam menos que o CDI (que, lembre-se, é uma referência de baixíssimo risco).

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Quais os fundos de renda fixa mais rentáveis em 2021?

Dentre os 2.509 fundos de renda fixa que analisei, os 30 de maiores rentabilidades são apresentados abaixo, segundo dados fornecidos pela Quantum Finance. Além da rentabilidade obtida por cada fundo neste ano, divido com vocês a volatilidade observada anualizada e o índice Sharpe, que tenho severas críticas a respeito, mas inegavelmente é uma referência para o mercado enquanto índice de performance ajustada a risco.

Fundos com maior rentabilidade em 2021

POSIÇÃONOME DO FUNDOCLASSIFICAÇÃO ANBIMARentabilidade          (2021 até 26/Nov)Volatilidade (a.a.)Índice Sharpe
1PETROS DE RECUPERAÇÃO BR FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.126,7%181,7%0,68
2FL PREMIUM INSTITUCIONAL FI RENDA FIXA LPRenda Fixa Duração Livre Crédito Livre59,0%77,1%0,72
3ITAÚ MASTER SHORT DURATION PRÉ 3X FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.53,8%18,6%2,70
4ITAÚ SHORT DURATION PRÉ 3X FIC RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano53,1%18,6%2,67
5SANTOS VIRTUAL FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Crédito Livre52,6%60,2%0,82
6MAXI MONEY LQ FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.49,1%62,2%0,73
7TRINDADE FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.39,5%25,4%1,42
8107 FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Crédito Livre37,5%5,6%6,04
9SANTOS CREDIT PLUS FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.33,9%30,8%0,99
10SANTOS CREDIT MASTER FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.27,2%29,5%0,80
11SAS FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.25,4%4,6%4,71
12BRADESCO TOUCAN XXXI REC FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.24,4%4,7%4,46
13SULAPREVI INDIVIDUAL FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano23,7%4,3%4,66
14SULAMÉRICA ESPECIAL FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.23,0%4,2%4,67
15SULAPREVI CONCEDIDOS FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano22,7%4,2%4,51
16RT ALM SOBERANO 2 FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano22,4%4,0%4,72
17SULAMÉRICA SAP GRUPAL FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Crédito Livre21,9%4,6%3,98
18RT ALM 5 FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano21,6%4,1%4,40
19SULAMÉRICA SAP INDIVIDUAL FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano21,2%4,4%4,00
20PETROS DE RECUPERAÇÃO FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Crédito Livre20,5%15,4%1,10
21BRADESCO JÚPITER FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Alta Grau de Invest.19,8%2,0%8,22
22CAIXA EXCLUSIVO TEKA FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano19,5%5,2%3,04
23SULAMÉRICA SAP CONCEDIDOS FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano19,3%3,9%3,99
24ENERPREV ALM PSAP CV FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.19,2%2,3%6,88
25ITAÚ SHORT DURATION PRÉ 1X FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano18,7%6,2%2,45
26ITAÚ PRIVATE VENDIDO IDKA 3 FIC RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano18,3%6,2%2,39
27RT VICTORY LDI FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.17,7%5,3%2,67
28CAIXA TEKA II FIC RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano17,4%5,3%2,63
29THETA FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.17,4%1,2%11,13
30BRADESCO MEGA XXXV DPV V FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano17,2%1,0%13,09

Ressalto que a análise de performance ajustada a risco pode ser feita por diferentes métricas (inclusive, eu mesmo desenvolvi o índice Campani) e cada investidor deve fazer a sua análise individual antes de tomar qualquer decisão de investimento. Meu objetivo abaixo foi meramente ilustrar com, provavelmente, a mais famosa dessas métricas.

Além disso, na lista completa de fundos de renda fixa há diferentes classificações de acordo com a Anbima, o que resulta em diferentes estratégias e perfis de risco. Isso significa dizer que a comparação entre os fundos precisa ser feita com muita cautela e jamais sob a forma de verdade absoluta. Por exemplo, não tenho a menor condição de afirmar que o fundo ranqueado abaixo na primeira ou na segunda posição seja o melhor para você investir, mas apenas compartilho que estes foram os fundos de maiores rentabilidades no período analisado e dentro da amostra que utilizei.

A seguir, divido com vocês a tabela com os 30 fundos ranqueados segundo os maiores índices Sharpe no período. Note que apenas um fundo aparece nas duas listas (deixo para você perceber qual fundo é). Isso mostra que, muitas vezes, os fundos mais rentáveis correram riscos bem acima do mercado para alcançar aquela rentabilidade. Eu sempre sugiro uma análise completa, não apenas de rentabilidade, mas também de risco e performance ajustada a risco sob diferentes métricas e períodos.

Fundos com maior índice Sharpe em 2021

POSIÇÃONOME DO FUNDOCLASSIFICAÇÃO ANBIMAÍndice SharpeRentabilidade (2021 até 26/11)Volatilidade (a.a.)
1SPARTA MAX MASTER FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LPRenda Fixa Duração Média Crédito Livre17,828,2%0,3%
2ORION FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Baixa Grau de Invest.14,7016,7%0,9%
3OMICRON FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.14,6716,7%0,9%
4FOX SOBERANO II FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.14,4716,7%0,9%
5FOX SOBERANO IV FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.14,4416,4%0,9%
6FOX SOBERANO V BENEFÍCIO FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.14,0916,2%0,9%
7BRADESCO MEGA XXXV DPV V FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano13,0917,2%1,0%
8BRADESCO MEGA XXXV DPV VI FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano13,0417,1%1,0%
9BRADESCO MEGA XXXV DPV IV FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano13,0417,1%1,0%
10SPARTA MAX ADVISORY FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LPRenda Fixa Duração Média Crédito Livre12,976,9%0,3%
11SPARTA MAX FIC RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LPRenda Fixa Duração Média Crédito Livre12,966,9%0,3%
12MONGERAL AEGON SOBERANO FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano12,7814,3%0,8%
13ARX EVEREST MASTER FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.12,769,5%0,5%
14BNP PARIBAS FF ALM A FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.12,5816,1%1,0%
15EMB II FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.12,5214,8%0,9%
16ARX CREDIT OPPORTUNITIES K FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.12,498,8%0,4%
17ARX VINSON MASTER FI RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADORenda Fixa Duração Baixa Grau de Invest.12,438,6%0,4%
18BRADESCO MEGA IV H FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano12,3416,2%1,0%
19BB ALIANÇA FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano12,3013,7%0,8%
20BRADESCO ENERGIA FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.12,2615,1%0,9%
21BRADESCO MEGA XXXV DPV III FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano12,2216,1%1,0%
22BRADESCO MEGA XXXV DPV II FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano12,2216,1%1,0%
23FOX SOBERANO III BENEFÍCIO FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.12,2015,6%1,0%
24BNP PARIBAS FF ALM B FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.12,0715,1%1,0%
25BPC ALM FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.12,0715,7%1,0%
26BRADESCO VETOR IV B IV FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano12,0015,4%1,0%
27SUPLEMENTAÇÃO FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIORenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.11,9713,2%0,8%
28BRADESCO MEGA XLV HTM REC FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Soberano11,9515,3%1,0%
29AMETISTA FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Alta Grau de Invest.11,9315,5%1,0%
30ALM BD FI RENDA FIXARenda Fixa Duração Livre Grau de Invest.11,8515,0%1,0%
Baixe aqui a planilha completa do estudo. 

Pessoal, espero que tenham gostado. A ideia foi dividir informação para ajudar a todos que investem ou pensam em investir no mercado de renda fixa. Infelizmente, não tenho conhecimento de nenhum local que disponibilize uma visão abrangente e gratuita deste mercado, portanto acho interessante compartilhar com vocês esse tipo de panorama de tempos em tempos por aqui. E reitero que a análise contempla fundos bastante diferentes, com estratégias de exposição a diferentes mercados de renda fixa, inclusive o dolarizado. A ideia foi realmente dar um panorama geral!

É sempre muito importante também ressaltar que as listas acima não representam, de nenhuma forma, sugestões de investimento. Entendo que uma decisão de investimento precisa vir sempre acompanhada de uma análise bem mais completa e cuja decisão dependerá fundamentalmente do investidor. Por fim, fica o convite para me seguir nas redes sociais @carlosheitorcampani. Procuro sempre publicar conteúdo relevante de educação financeira, investimentos e finanças em geral.

Um forte e respeitoso abraço a todos.

  • Autor da Análise: Carlos Heitor Campani – Professor de Finanças do COPPEAD UFRJ. Pesquisador, Consultor e Autor na área de Investimentos, Previdência, Finanças Pessoais e Finanças Corporativas.
  • Sistema de Dados e Informações Financeiras:  Quantum Axis
  • Fonte:: Valor Investe – publicado em 1/12/2021

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