O ano de 2022 está sendo marcado pela turbulência no mercado financeiro. Em jogo, a alta dos juros, a persistência dos casos de Covid e os lockdowns na China, além dos desdobramentos da guerra entre a Rússia e Ucrânia no comércio e na cadeia de suprimentos global. Há ainda as incertezas políticas e a proximidade das eleições por aqui. Diante de tantos desafios, muita gente quer saber são as ações mais rentáveis da Bolsa brasileira.
Carlos Heitor Campani fez uma análise dos papéis que ficaram no azul em 2022 para o Investing.com, utilizando dados da Quantum Finance.
Acompanhe os principais pontos do artigo do professor:
Quais os papéis do IBrA que estão no positivo em 2022?
Foram analisadas 209 ações que fazem parte do IBrA (Índice Brasil Amplo), considerando os retornos totais, ou seja, com a incorporação de dividendos, JSCP, splits e bonificações, no acumulado do ano até o dia 5 de julho.
O resultado é que 28% dessa amostra ou 59 papéis tiveram retornos positivos.
Veja a lista das ações mais rentáveis:
| Posição | Empresa | Código | Rentabilidade Realizada em 2022 |
| 1 | DOMMO ON – DMMO3 | DMMO3 | 178,80% |
| 2 | CIELO ON NM – CIEL3 | CIEL3 | 70,20% |
| 3 | ELETROBRAS PNB N1 – ELET6 | ELET6 | 42,50% |
| 4 | ENAUTA PART ON NM – ENAT3 | ENAT3 | 37,90% |
| 5 | PETRORECSA ON NM – RECV3 | RECV3 | 36,50% |
| 6 | ELETROBRAS ON N1 – ELET3 | ELET3 | 36,30% |
| 7 | MINERVA ON NM – BEEF3 | BEEF3 | 35,50% |
| 8 | HYPERMARCAS ON NM – HYPE3 | HYPE3 | 35,00% |
| 9 | ALLIAR ON NM – AALR3 | AALR3 | 33,50% |
| 10 | GETNET BR UNT – GETT11 | GETT11 | 27,80% |
| 11 | BBSEGURIDADE ON NM – BBSE3 | BBSE3 | 26,20% |
| 12 | CPFL ENERGIA ON NM – CPFE3 | CPFE3 | 25,10% |
| 13 | MULTIPLAN ON N2 – MULT3 | MULT3 | 22,00% |
| 14 | BR PROPERT ON NM – BRPR3 | BRPR3 | 22,00% |
| 15 | LOG-IN ON NM – LOGN3 | LOGN3 | 21,10% |
| 16 | BRASIL ON NM – BBAS3 | BBAS3 | 20,30% |
| 17 | PETROBRAS PN – PETR4 | PETR4 | 20,00% |
| 18 | PETROBRAS ON – PETR3 | PETR3 | 19,10% |
| 19 | M.DIASBRANCO ON NM – MDIA3 | MDIA3 | 17,60% |
| 20 | CEMIG ON N1 – CMIG3 | CMIG3 | 16,70% |
| 21 | KEPLER WEBER ON – KEPL3 | KEPL3 | 16,30% |
| 22 | COPEL PNB N1 – CPLE6 | CPLE6 | 15,40% |
| 23 | VALID ON NM – VLID3 | VLID3 | 14,60% |
| 24 | ASSAI ON NM – ASAI3 | ASAI3 | 14,40% |
| 25 | ALUPAR UNT N2 – ALUP11 | ALUP11 | 12,60% |
| 26 | VULCABRAS ON – VULC3 | VULC3 | 12,60% |
| 27 | COPEL ON N1 – CPLE3 | CPLE3 | 11,70% |
| 28 | TAESA UNT N2 – TAEE11 | TAEE11 | 11,50% |
| 29 | CARREFOUR BR ON NM – CRFB3 | CRFB3 | 10,90% |
| 30 | SLC AGRICOLA ON NM – SLCE3 | SLCE3 | 10,40% |
| 31 | ENGIE BRASIL ON NM – EGIE3 | EGIE3 | 10,10% |
| 32 | ITAUUNIBANCO PN N1 – ITUB4 | ITUB4 | 9,40% |
| 33 | ENERGIAS BR ON NM – ENBR3 | ENBR3 | 7,60% |
| 34 | CEMIG PN N1 – CMIG4 | CMIG4 | 7,40% |
| 35 | BTGP BANCO UNT – BPAC11 | BPAC11 | 7,40% |
| 36 | IHPARDINI ON NM – PARD3 | PARD3 | 5,30% |
| 37 | SABESP ON NM – SBSP3 | SBSP3 | 5,20% |
| 38 | SAO MARTINHO ON NM – SMTO3 | SMTO3 | 5,10% |
| 39 | ABC BRASIL PN N2 – ABCB4 | ABCB4 | 4,80% |
| 40 | ENEVA ON NM – ENEV3 | ENEV3 | 4,70% |
| 41 | TUPY ON NM – TUPY3 | TUPY3 | 4,60% |
| 42 | CCR SA ON NM – CCRO3 | CCRO3 | 4,50% |
| 43 | BRADESPAR PN N1 – BRAP4 | BRAP4 | 4,30% |
| 44 | B3 ON NM – B3SA3 | B3SA3 | 4,10% |
| 45 | TECHNOS ON NM – TECN3 | TECN3 | 3,90% |
| 46 | CELUL IRANI ON – RANI3 | RANI3 | 3,80% |
| 47 | ITAUUNIBANCO ON N1 – ITUB3 | ITUB3 | 3,10% |
| 48 | JHSF PART ON NM – JHSF3 | JHSF3 | 2,40% |
| 49 | PETRORIO ON NM – PRIO3 | PRIO3 | 2,40% |
| 50 | IGUATEMI S.AUNT N1 – IGTI11 | IGTI11 | 2,20% |
| 51 | WIZ S.A. ON NM – WIZS3 | WIZS3 | 1,90% |
| 52 | CSU CARDSYST ON NM – CARD3 | CARD3 | 1,70% |
| 53 | BANRISUL PNB N1 – BRSR6 | BRSR6 | 1,60% |
| 54 | EQUATORIAL ON NM – EQTL3 | EQTL3 | 1,60% |
| 55 | IOCHP-MAXION ON NM – MYPK3 | MYPK3 | 1,60% |
| 56 | TIM ON NM – TIMS3 | TIMS3 | 0,60% |
| 57 | SANTOS BRP ON NM – STBP3 | STBP3 | 0,10% |
| 58 | 3R PETROLEUMON NM – RRRP3 | RRRP3 | 0,10% |
| 59 | BRADESCO PN N1 – BBDC4 | BBDC4 | 0,00% |
A Dommo Energia – DMMO3 (ex-OGX) vem brilhando neste ano, com uma rentabilidade que fez seus investidores quase triplicar o valor investido nesses pouco mais de seis meses de 2022. Despontando na 2ª posição, aparece os papéis da Cielo (CIEL3), com uma rentabilidade de 70,2%.
Riscos: uma análise mais detalhada das ações
Não obstante, quem vê apenas rentabilidade não vê risco, certo? Dessa maneira, fiz um exercício calculando os betas de cada um dos 209 papéis analisados num modelo CAPM simples, tendo por índice representativo do mercado o próprio IBr Amplo.
Na tabela a seguir apresento os papéis com alfas positivos em ordem decrescente. Compartilho com vocês outras métricas legais: o beta de cada papel, bem como a rentabilidade do papel sugerida pelo modelo CAPM antes de apresentar a rentabilidade realizada (para efeito comparativo) e, por fim, o alfa. Lembro que o alfa de um papel representa a rentabilidade ajustada ao risco apresentado, risco esse dado pelo seu beta do modelo CAPM. Se você não é familiar ao modelo CAPM e a alfas e betas de um papel, sugiro a leitura deste artigo, no qual explico minuciosamente esses conceitos bem como a diferença entre o risco sistemático (que em tese é remunerado) e o risco não-sistemático (que é diversificável).
| Posição | Empresa | Código | Beta | Rentabilidade Sugerida | Rentabilidade Realizada em 2022 | Alfa em 2022 |
| 1 | DOMMO ON – DMMO3 | DMMO3 | 1,73 | -16,20% | 178,80% | 195,00% |
| 2 | CIELO ON NM – CIEL3 | CIEL3 | 0,98 | -6,70% | 70,20% | 76,90% |
| 3 | PETRORECSA ON NM – RECV3 | RECV3 | 1,39 | -11,80% | 36,50% | 48,30% |
| 4 | ELETROBRAS PNB N1 – ELET6 | ELET6 | 0,81 | -4,60% | 42,50% | 47,00% |
| 5 | ENAUTA PART ON NM – ENAT3 | ENAT3 | 1,01 | -7,10% | 37,90% | 44,90% |
| 6 | ELETROBRAS ON N1 – ELET3 | ELET3 | 0,91 | -5,90% | 36,30% | 42,20% |
| 7 | HYPERMARCAS ON NM – HYPE3 | HYPE3 | 0,79 | -4,30% | 35,00% | 39,30% |
| 8 | ALLIAR ON NM – AALR3 | AALR3 | 0,69 | -3,10% | 33,50% | 36,60% |
| 9 | GETNET BR UNT – GETT11 | GETT11 | 1,14 | -8,80% | 27,80% | 36,50% |
| 10 | MINERVA ON NM – BEEF3 | BEEF3 | 0,49 | -0,60% | 35,50% | 36,20% |
| 11 | MULTIPLAN ON N2 – MULT3 | MULT3 | 1,14 | -8,70% | 22,00% | 30,70% |
| 12 | BR PROPERT ON NM – BRPR3 | BRPR3 | 0,88 | -5,50% | 22,00% | 27,50% |
| 13 | CPFL ENERGIA ON NM – CPFE3 | CPFE3 | 0,59 | -1,90% | 25,10% | 26,90% |
| 14 | PETROBRAS ON – PETR3 | PETR3 | 1,06 | -7,70% | 19,10% | 26,80% |
| 15 | PETROBRAS PN – PETR4 | PETR4 | 0,98 | -6,70% | 20,00% | 26,70% |
| 16 | BBSEGURIDADE ON NM – BBSE3 | BBSE3 | 0,44 | 0,10% | 26,20% | 26,20% |
| 17 | VALID ON NM – VLID3 | VLID3 | 1,36 | -11,50% | 14,60% | 26,10% |
| 18 | BRASIL ON NM – BBAS3 | BBAS3 | 0,82 | -4,70% | 20,30% | 25,00% |
| 19 | LOG-IN ON NM – LOGN3 | LOGN3 | 0,61 | -2,10% | 21,10% | 23,20% |
| 20 | CEMIG ON N1 – CMIG3 | CMIG3 | 0,92 | -5,90% | 16,70% | 22,70% |
| 21 | KEPLER WEBER ON – KEPL3 | KEPL3 | 0,93 | -6,10% | 16,30% | 22,40% |
| 22 | M.DIASBRANCO ON NM – MDIA3 | MDIA3 | 0,72 | -3,50% | 17,60% | 21,10% |
| 23 | BTGP BANCO UNT – BPAC11 | BPAC11 | 1,41 | -12,20% | 7,40% | 19,60% |
| 24 | VULCABRAS ON – VULC3 | VULC3 | 0,98 | -6,80% | 12,60% | 19,40% |
| 25 | ASSAI ON NM – ASAI3 | ASAI3 | 0,79 | -4,40% | 14,40% | 18,80% |
| 26 | TECHNOS ON NM – TECN3 | TECN3 | 1,61 | -14,60% | 3,90% | 18,50% |
| 27 | COPEL PNB N1 – CPLE6 | CPLE6 | 0,53 | -1,10% | 15,40% | 16,60% |
| 28 | PETRORIO ON NM – PRIO3 | PRIO3 | 1,5 | -13,30% | 2,40% | 15,70% |
| 29 | CARREFOUR BR ON NM – CRFB3 | CRFB3 | 0,78 | -4,20% | 10,90% | 15,10% |
| 30 | COPEL ON N1 – CPLE3 | CPLE3 | 0,71 | -3,40% | 11,70% | 15,10% |
| 31 | ENEVA ON NM – ENEV3 | ENEV3 | 1,17 | -9,10% | 4,70% | 13,80% |
| 32 | MILLS ON NM – MILS3 | MILS3 | 1,56 | -14,00% | -0,40% | 13,60% |
| 33 | IGUATEMI S.AUNT N1 – IGTI11 | IGTI11 | 1,35 | -11,40% | 2,20% | 13,60% |
| 34 | SINQIA ON NM – SQIA3 | SQIA3 | 1,61 | -14,70% | -1,40% | 13,30% |
| 35 | ITAUUNIBANCO PN N1 – ITUB4 | ITUB4 | 0,74 | -3,80% | 9,40% | 13,20% |
| 36 | BK BRASIL ON NM – BKBR3 | BKBR3 | 1,69 | -15,70% | -2,80% | 12,90% |
| 37 | CEMIG PN N1 – CMIG4 | CMIG4 | 0,88 | -5,50% | 7,40% | 12,90% |
| 38 | SANTOS BRP ON NM – STBP3 | STBP3 | 1,41 | -12,20% | 0,10% | 12,30% |
| 39 | CSU CARDSYST ON NM – CARD3 | CARD3 | 1,27 | -10,40% | 1,70% | 12,10% |
| 40 | ALUPAR UNT N2 – ALUP11 | ALUP11 | 0,4 | 0,50% | 12,60% | 12,00% |
| 41 | WIZ S.A. ON NM – WIZS3 | WIZS3 | 1,24 | -10,00% | 1,90% | 11,90% |
| 42 | 3R PETROLEUMON NM – RRRP3 | RRRP3 | 1,38 | -11,70% | 0,10% | 11,80% |
| 43 | IHPARDINI ON NM – PARD3 | PARD3 | 0,94 | -6,20% | 5,30% | 11,50% |
| 44 | B3 ON NM – B3SA3 | B3SA3 | 1,01 | -7,10% | 4,10% | 11,20% |
| 45 | SAO MARTINHO ON NM – SMTO3 | SMTO3 | 0,91 | -5,90% | 5,10% | 11,10% |
| 46 | BRADESPAR PN N1 – BRAP4 | BRAP4 | 0,98 | -6,70% | 4,30% | 11,00% |
| 47 | CCR SA ON NM – CCRO3 | CCRO3 | 0,95 | -6,40% | 4,50% | 11,00% |
| 48 | JHSF PART ON NM – JHSF3 | JHSF3 | 1,12 | -8,40% | 2,40% | 10,90% |
| 49 | SABESP ON NM – SBSP3 | SBSP3 | 0,8 | -4,40% | 5,20% | 9,70% |
| 50 | CELUL IRANI ON – RANI3 | RANI3 | 0,91 | -5,80% | 3,80% | 9,60% |
| 51 | LOCALIZA ON NM – RENT3 | RENT3 | 1,26 | -10,20% | -0,80% | 9,40% |
| 52 | SLC AGRICOLA ON NM – SLCE3 | SLCE3 | 0,33 | 1,40% | 10,40% | 9,00% |
| 53 | ENGIE BRASIL ON NM – EGIE3 | EGIE3 | 0,35 | 1,20% | 10,10% | 9,00% |
| 54 | TAESA UNT N2 – TAEE11 | TAEE11 | 0,22 | 2,80% | 11,50% | 8,70% |
| 55 | TUPY ON NM – TUPY3 | TUPY3 | 0,76 | -4,00% | 4,60% | 8,60% |
| 56 | VALE ON N1 – VALE3 | VALE3 | 1,16 | -9,00% | -1,00% | 8,00% |
| 57 | LOJAS RENNER ON NM – LREN3 | LREN3 | 1,41 | -12,10% | -4,30% | 7,80% |
| 58 | CURY S/A ON NM – CURY3 | CURY3 | 1,32 | -11,00% | -3,80% | 7,20% |
| 59 | ENERGIAS BR ON NM – ENBR3 | ENBR3 | 0,4 | 0,50% | 7,60% | 7,10% |
| 60 | FERBASA PN N1 – FESA4 | FESA4 | 1,25 | -10,20% | -3,30% | 6,90% |
| 61 | VAMOS ON NM – VAMO3 | VAMO3 | 1,44 | -12,50% | -5,80% | 6,70% |
| 62 | ABC BRASIL PN N2 – ABCB4 | ABCB4 | 0,58 | -1,70% | 4,80% | 6,50% |
| 63 | ITAUUNIBANCO ON N1 – ITUB3 | ITUB3 | 0,71 | -3,30% | 3,10% | 6,50% |
| 64 | IOCHP-MAXION ON NM – MYPK3 | MYPK3 | 0,77 | -4,20% | 1,60% | 5,80% |
| 65 | ORIZON ON NM – ORVR3 | ORVR3 | 0,92 | -6,00% | -0,60% | 5,40% |
| 66 | BANRISUL PNB N1 – BRSR6 | BRSR6 | 0,67 | -2,90% | 1,60% | 4,50% |
| 67 | EQUATORIAL ON NM – EQTL3 | EQTL3 | 0,58 | -1,70% | 1,60% | 3,30% |
| 68 | SANTANDER BR UNT N2 – SANB11 | SANB11 | 0,72 | -3,50% | -0,20% | 3,30% |
| 69 | BRADESCO PN N1 – BBDC4 | BBDC4 | 0,65 | -2,60% | 0,00% | 2,60% |
| 70 | BR PARTNERS UNT N2 – BRBI11 | BRBI11 | 0,98 | -6,80% | -4,20% | 2,60% |
| 71 | LAVVI ON NM – LAVV3 | LAVV3 | 1,14 | -8,70% | -7,20% | 1,50% |
| 72 | TIM ON NM – TIMS3 | TIMS3 | 0,51 | -0,80% | 0,60% | 1,40% |
| 73 | BRADESCO ON N1 – BBDC3 | BBDC3 | 0,63 | -2,40% | -1,10% | 1,30% |
| 74 | DIRECIONAL ON NM – DIRR3 | DIRR3 | 1,56 | -14,00% | -13,20% | 0,70% |
| 75 | BR MALLS PAR ON NM – BRML3 | BRML3 | 0,91 | -5,90% | -5,70% | 0,10% |
| 76 | TC ON NM – TRAD3 | TRAD3 | 2,07 | -20,40% | -20,40% | 0,00% |
Percebemos que a lista agora sobe para 76 papéis com alfas maiores que zero. Isso porque há papéis com rentabilidades negativas, mas, ainda assim, “menos negativas” do que poderia se esperar dado que o mercado está negativo (IBrA = -7,0%). Com isso, esses papéis estão entregando alfa positivo e isso tende a aparecer no bolso do investidor quando o mercado se recuperar. É o caso, por exemplo, de MILS3, SQIA3, BKBR3, VAMO3, CURY3 e BBDC3. A maioria absoluta dos papéis tem rentabilidade sugerida negativa por conta de o mercado como um todo estar negativo. Em outras palavras, o risco sistemático está puxando os papéis para baixo.
Alguns poucos papéis ficaram com a rentabilidade sugerida positiva por conta dos seus betas baixos, caso de BBSE3 (beta 0,44), ALUP11 (0,40), SLCE3 (0,33), EGIE3 (0,35), TAEE11 (0,22) e ENBR3 (0,40). Para efeito informativo, nenhum papel apresentou beta negativo, tendo VIVT3 o menor beta de toda a amostra (0,21). Lembro que esses betas têm por base apenas as rentabilidades apresentadas em 2022. Uma análise mais robusta olharia para outros períodos a fim de qualquer tomada de decisão mais importante.
Autor: Carlos Heitor Campani é PhD em Finanças, Professor do Coppead/UFRJ, Pesquisador da Cátedra Brasilprev em Previdência e Pesquisador da ENS – Escola de Negócios e Seguros. Ele pode ser encontrado em www.carlosheitorcampani.com e nas redes sociais: @carlosheitorcampani. Esta coluna sai a cada duas semanas, sempre na sexta-feira.
Publicado por: Investing.com
Informações financeiras: Quantum Finance
