Em cenário de juros altos, a renda fixa continua sendo uma aposta atrativa para investidores. Mas algumas opções estão perdendo fôlego em termos de remuneração, como os CDBs. Confira o estudo sobre rendimentos dos CDBs em 2025, produzido pela Quantum para a Investnews.
Selic em 15%. E os CDBs?
Quando muita gente quer a mesma coisa, o preço dessa coisa sobe. E, no caso dos títulos de renda fixa, sempre que os preços sobem, as taxas deles recuam. É o que está acontecendo com os CDBs: com tanta gente se estapeando por títulos de dívida, dada a Selic no nível em que está, a remuneração desse produto vem caindo.
O Banco Central decidiu no dia 17/9/2025 pela manutenção da taxa básica de juros em 15% ao ano. E isso fazer esse movimento de queda na remuneração continuar – pelo menos no curto prazo. O investidor parece disposto a aproveitar os momentos finais de Selic e CDI nas máximas
Na prática, o que essa demanda maior por CDBs está causando é uma redução nos spreads – a taxa acima do CDI que esse produto paga ao investidor. Isso fica claro quando se olha para os últimos três meses.
Segundo levantamento da Quantum Finance, a remuneração máxima nos títulos com vencimento em três meses era de 120% do CDI em julho. Agora, em setembro, as emissões do mesmo prazo estão saindo ao redor de 103% do CDI. O mesmo fenômeno se vê em outros vencimentos, entre seis meses e dois anos.
Quando se olha a taxa média também houve uma queda. Em julho, os CDBs de três meses rendiam em média 100,79% do CDI. Agora, essa taxa caiu para 99,83%.
Veja o levantamento dos títulos pós-fixados nos últimos 2 meses:
| Taxas CDBs indexados ao %CDI | ||||||
| mês de emissão | prazo (meses) | indexador | mínimo | média | máximo | numero de ativos |
| Julho | 3 | %DI | 97,50% | 100,79% | 120,01% | 53 |
| Julho | 6 | %DI | 96,00% | 98,66% | 103,00% | 64 |
| Julho | 12 | %DI | 90,00% | 99,17% | 109,00% | 80 |
| Julho | 24 | %DI | 95,25% | 99,62% | 120,00% | 52 |
| Agosto | 3 | %DI | 90,00% | 99,95% | 105,00% | 60 |
| Agosto | 6 | %DI | 96,50% | 98,41% | 103,75% | 41 |
| Agosto | 12 | %DI | 90,00% | 99,85% | 106,30% | 75 |
| Agosto | 24 | %DI | 96,81% | 98,99% | 107,00% | 67 |
| Taxas CDBs indexados ao CDI+ | ||||||
| mês de emissão | prazo (meses) | indexador | mínimo | média | máximo | numero de ativos |
| Julho | 6 | DI+ | 0,27% | 0,35% | 0,42% | 10 |
| Julho | 12 | DI+ | 0,30% | 0,41% | 0,65% | 19 |
| Julho | 24 | DI+ | 0,36% | 0,48% | 0,60% | 2 |
| Agosto | 3 | DI+ | 0,27% | 0,29% | 0,31% | 5 |
| Agosto | 6 | DI+ | 0,26% | 0,34% | 0,40% | 12 |
| Agosto | 12 | DI+ | 0,28% | 0,37% | 0,50% | 15 |
| Agosto | 24 | DI+ | 0,88% | 0,88% | 0,88% | 1 |
| Taxas de CDBs indexados à inflação | ||||||
| mês de emissão | prazo (meses) | indexador | taxa mínima | taxa média | taxa máxima | número de títulos |
| Julho | 12 | IPCA | 8,94% | 9,50% | 9,95% | 156 |
| Julho | 24 | IPCA | 7,76% | 8,35% | 8,90% | 148 |
| Agosto | 12 | IPCA | 8,90% | 9,60% | 9,99% | 97 |
| Agosto | 24 | IPCA | 7,63% | 8,10% | 8,67% | 62 |
Fonte: Quantum Finance.
Considerando as taxas máximas desde o começo do ano, o movimento é ainda mais pronunciado: de janeiro a setembro deste ano, considerando todos os vencimentos, a taxa máxima das emissões chegava a 125%. Confira o estudo agora considerando o ano de 2025 (data de corte até 11/9/2025)
Segundo a reportagem, não é só futuro da Selic que influencia o rendimento dos CDBs. Lucas Batista, sócio do banco de investimento Archx Capital, entrevistado pela Investnews, lembra que o outro lado da moeda tem a ver com a necessidade de captação dos bancos.
Hoje, com a economia em desaceleração e os juros em nível alto, a concessão de crédito perde força. E é o esperado. Afinal, o juro elevado serve para isso mesmo: com menos crédito na praça, comprime-se o consumo e, claro, controla-se a inflação. Nesse cenário, os bancos ficam mais seletivos na oferta de empréstimos.
O CDB é um instrumento bem importante para os bancos conseguirem funding para os empréstimos. Se os bancos estão colocando o pé no freio no crédito – ou, no mínimo, tirando o pé do acelerador –, então a necessidade de levantar esses recursos diminui. E isso explica a queda do rendimento dos CDBs.
Com a Selic caindo, o esperado é o inverso: a economia tende a ganhar mais força, a necessidade de crédito das empresas e das pessoas aumenta e o banco precisa captar mais. Com menos pessoas buscando títulos de renda fixa, já que a atratividade desse segmento será menor, é a hora em que as instituições precisam subir os spreads para convencer o investidor a comprar seus papéis.
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Confira a reportagem completa
Matéria: CDBs estão rendendo menos? Por que a aposta em corte de juros já está mexendo com a renda fixa
Autor: Juliana Machado
Por InvestNews– Publicado em 17/9/2025
Informações Financeiras: Quantum Finance
