Com estreia marcada para quinta-feira, 22/7, e devendo movimentar mais de R$ 2 bilhões (sem considerar o lote adicional e complementar), a Multilaser é a empresa analisada na Série Especial de IPOs. A empresa, especializada na fabricação e comercialização de bens de consumo voltados para o mercado nacional, tem mais de 5 mil itens em seu portfólio e atende todas as regiões do país.
A oferta é primária, quando são emitidas ações novas e o dinheiro vai para a companhia. E com o dinheiro captado, a Multilaser informa que planeja, com o dinheiro captado, liquidar ou amortizar as dívidas em aberto, reforçar o caixa para crescimento e outros propósitos corporativos e adquirir companhias.
Neste quarto episódio (confira as análises da BBM Logística, da Smart Fit e da Intercement Brasil), nosso time de especialistas se debruça sobre as informações relevantes e produz uma análise da Multilaser, reunindo seus principais indicadores financeiros ao longo dos últimos anos.
Análise Multilaser: Histórico e Operação
Com uma trajetória de mais de 30 anos no mercado, a Multilaser é um maiores players do segmento de eletrônicos e de suprimentos de informática nacional. Conforme divulgação na CVM, a empresa atua no desenvolvimento, fabricação, distribuição, venda e pós-venda de diversos produtos em diferentes áreas como tablets, smartphones, notebooks, pen drives, chips de memória, acessórios de informática, eletroportáteis, casa conectada (Internet of Things – IoT), utensílios domésticos, ferramentas, acessórios e equipamentos esportivos, instrumentos de saúde, redes de telecomunicações, acessórios e produtos automotivos, áudio e vídeo, segurança eletrônica, brinquedos, papelaria, pets e puericultura.
No primeiro trimestre de 2021, a Multilaser apresentava um portfólio de produtos composto por mais de 5 mil stock keeping units (SKUs), oferecidos sob 20 marcas próprias e 9 marcas licenciadas, distribuídas para aproximadamente 29 mil clientes-varejistas em todo o País. A figura 1 sintetiza as marcas do grupo segundo os segmentos de atuação.
Figura 1: Marcas Mutilaser por segmento
A Multilaser também é parceira de 9 grandes marcas globais para comercialização, desenvolvimento e/ou produção de produtos específicos de tais parceiros. A estratégia implementada permite que a organização se posicione em nichos especializados, tais como provedores de internet e home centers, cujas marcas parceiras já são amplamente consolidadas. Segundo a empresa, a diversificação do portfólio é um importante fator de mitigação de riscos, uma vez que permeia diversas linhas de produtos, segmentos de mercado e todas as classes de consumidores.
A figura 2 compreende informações sobre sua cobertura e operação no território nacional:
Figura 2: Dados Operacionais Multilaser
Indicadores Financeiros
Entre os anos de 2018 e 2019, a receita da Multilaser apresentou um recuo da ordem de R$ 4,7 milhões, se mantendo na faixa dos R$ 1,91 milhões. Já em 2020 houve um expressivo crescimento de 61,2% na receita da companhia, que chegou a R$ 3,08 bilhões. Este crescimento foi acompanhado também por uma expansão na margem EBIT, que aumentou mais de 5% no último ano. Na figura 3 apresentamos a evolução desses dois indicadores.
Figura 3: Receita Líquida e Margem EBIT
Quando analisado o lucro consolidado da companhia. observamos uma aumento de 92% no período analisado, que chegou a R$ 444,30 milhões em 2020, mesmo ano em que a empresa atingiu uma margem líquida de 14,44%. A figura 4 revela o panorama dos indicadores nos últimos 3 anos.
Figura 4: Lucro Consolidado e Margem Líquida
Um fato a ser ressaltado é o efeito da mudanças na estrutura de capital da Multilaser, que passou a depender mais de capital de terceiros, através, principalmente, de obrigações de curto prazo, em no seu Debt to Equity, cuja evolução pode ser vista na figura 5.
Também na figura 5 acompanhamos o índice de liquidez corrente, que era de 2,33 em 2018 e caiu para 1,71 em 2020, com o crescimento maior do passivo circulante em relação ao ativo circulante, puxado, principalmente, pelo aumento das obrigações de curto prazo com fornecedores.
Figura 4: Debt to Equity e Liquidez Corrente
Síntese: Evolução dos Indicadores Financeiros da Multilaser: 2018 – 2020
Considerações Finais
A análise procurou aprofundar a compreensão dos indicadores financeiros da Multilaser antes do seu processo de IPO. Dessa forma, o material pode contribuir para a tomada de decisão dos profissionais do mercado financeiro.
As informações financeiras desta análise podem ser encontradas na plataforma Quantum Axis, que possui ampla base de dados, com mais de 1.500 empresas e ações brasileiras, cobrindo todas as companhias listadas na CVM. O módulo contempla informações como: demonstrações financeiras (BP, DRE, FC), indicadores fundamentalistas, históricos de preços e proventos, acompanhamento do mercado em tempo real, principais acionistas e insiders, percentual do free float e aluguel de ações.
Dados Gerais
Empresa: MULTILASER INDUSTRIAL S.A.
Ticker: MLAS3
Tipo de Oferta: ICVM400
Segmento de listagem: Novo Mercado
Período de reserva: 02/07 a 19/07
Fixação de Preço por Ação: 20/07/2021
Data prevista de início da negociação: 22/07/2021
Coordenador Líder: Banco Itaú BBA
Agente Estabilizador: XP Investimentos
Elaboração da Análise
- Arthur Bretas – Especialista em Fundos Imobiliários e Mercado de Ações
- Rafael Cravo – Especialista em Fundos Imobiliários e Mercado de Ações
