Não é novidade que investimentos em previdência estão ganhando espaço dentro dos portfólios dos investidores. Nesse contexto, analisamos a distribuição dos recursos aplicados por Regime Próprio de Previdência Social (RPPS) e Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC).
As aplicações realizadas por regimes e entidades de previdência tem crescido nos últimos tempos.
Essas instituições, reguladas por órgãos oficiais, são compradoras de grande relevância no mercado. Só as EFPC consolidam mais de R$ 1 trilhão em recursos administrados, segundo informações divulgadas pela Previc.
Por isso a importância em saber para onde vai todo esse dinheiro.
Nesse artigo, separamos uma breve introdução sobre a dinâmica de RPPS e EFPC e compartilhamos as últimas informações de suas respectivas carteiras médias.
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O que é RPPS
O RPPS é um sistema previdenciário específico para servidores públicos. Cada ente público da Federação (União, Distrito Federal, estados e municípios) estabelece a previdência de seus servidores, tanto ativos quanto aposentados, bem como dos pensionistas.
Nesse caso, trata-se de “regime próprio” porque União, Distrito Federal, estados e todas as capitais estaduais instituíram regimes próprios.
Já os municípios, quando não possuem instituição de regime, têm seus servidores vinculados ao Regime Geral de Previdência Social (RGPS).
O objetivo do sistema é assegurar aos servidores os benefícios de aposentadoria e pensão por morte previstos na constituição.
Para isso, o RPPS, obrigatório para servidores públicos titulares de cargos efetivos, recebe contribuições advindas dos salários dos trabalhadores que são alocadas em ativos financeiros visando a rentabilidade a longo prazo.
No futuro, esse dinheiro investido servirá como pagamento dos benefícios dos servidores aposentados.
O que é EFPC
A EFPC, também conhecida como fundo de pensão ou fundação, é uma operadora de plano de benefícios de caráter previdenciário.
A instituição, destinada a determinados grupos de trabalhadores, tem como principal objetivo administrar planos de benefícios de natureza previdenciária, patrocinados e/ou instituídos.
Nesses casos, os trabalhadores voluntários contribuem mensalmente com parte de um valor, debitado diretamente da folha de pagamento ou por boleto. O dinheiro é repassado e passa a ser administrado por um fundo de pensão.
A EFPC pode ser qualificada de acordo com:
- os planos sob administração:
de plano comum, quando administram plano ou conjunto de planos acessíveis ao universo de participantes; e
de multiplano, quando administram plano ou conjunto de planos para diversos grupos de participantes, com independência patrimonial. - ou patrocinadores ou instituidores:
singulares, quando estiverem vinculadas a apenas um patrocinador ou instituidor; e
multipatrocinadas, quando congregarem mais de um patrocinador ou instituidor.
RPPS e EFPC: onde investem?
Agora que você tem uma ideia melhor sobre a atuação dos RPPS e EFPC, resta saber: para onde vai boa parte dos recursos aplicados por essas instituições?
A Quantum realizou um estudo com informações extraídas das últimas carteiras de investimentos de RPPS e EFPC.
Foram analisadas em torno de 1.600 carteiras de RPPS e 259 portfólios com ativos investidos por EFPCs.
Vale lembrar que, para esses regimes e entidades, os recursos voltados a investimentos precisam respeitar os limites da resolução vigente do Conselho Monetário Nacional (CMN) – nº 4.963/21 (RPPS) e nº 5.202/25 (EFPC).
De acordo com a política de investimento estabelecida, cada RPPS ou EFPC possui um limite de concentração por categorias, por exemplo.
Confira agora o que reunimos das carteiras de RPPS e EFPC:
| Enquadramento | Porcentagem |
| Títulos Públicos de Emissão do Tesouro Nacional – SELIC – Art. 7º, I, a | 30,91% |
| Fundo/Classe de Investimento – 100% Títulos Públicos SELIC – Art. 7º, I, b | 29,29% |
| Fundo/Classe de Investimento em Renda Fixa – Geral – Art. 7º, III, a | 20,59% |
| Fundo/Classe de Investimento em Ações – Art. 8º, I | 5,93% |
| Outros | 3,68% |
| Ativos de Renda Fixa Emitidos por Instituições Financeiras – Art. 7º, IV | 3,10% |
| Fundo/Classe de Investimento Multimercado FIM – Art. 10, I | 2,36% |
| Imóveis | 1,91% |
| Fundo/Classe de Investimento em Ativos no Exterior – Art. 9º, II | 1,26% |
| Fundo/Classe de Investimento em Renda Fixa – Crédito Privado – Art. 7º, V, b | 0,97% |
Fonte: Quantum Finance
| Investimento | Porcentagem |
| Fundos de Renda Fixa | 38,124% |
| Fundos Multimercado | 25,659% |
| Títulos Públicos | 19,998% |
| Fundos de Ações | 3,753% |
| Fundos de Índice Referência (ETF) | 2,231% |
| Investimentos em Imóveis | 2,037% |
| Ativos Financeiros de Crédito Privado | 1,879% |
| Fundos Multimercado Estruturado | 1,656% |
| Depósitos Judicias/Recursais | 1,268% |
| Operações com Participantes | 0,966% |
| Fundos de Investimentos no Exterior | 0,946% |
| Fundos de Investimento em Participações (FIP) | 0,755% |
| Renda Variável (Ações, Bônus de Subscrição, Empréstimos de Ações, BDR, etc.) | 0,504% |
| Fundo de Investimento Imobiliário (FII) | 0,186% |
| Fundos de Investimento em Direito Creditório (FIDC) | 0,174% |
| Outros realizáveis – Investimentos | 0,126% |
| Precatórios – Recursos a Receber | 0,088% |
| Derivativos (Swap, Mercado Futuro, Opções, etc.) | 0,033% |
| Empréstimos de Cotas de Fundos | 0,011% |
| Investimentos no Exterior | 0,006% |
| Outros Fundos de Investimentos | 0,001% |
| (-) Perdas Estimandas – Fundos de Investimentos | -0,401% |
Fonte: Quantum Finance
- A concentração continua em ativos de renda fixa, sejam fundos ou aplicações diretas em títulos públicos.
- Os recursos distribuídos por RPPS se mostram mais concentrados nessa categoria. Estamos falando de mais de 80% de alocação, considerando a carteira média do segmento.
- No caso das EFPCs, existe exposição relevante à renda variável, só com cotas de fundos multimercado representando mais de 25% do portfólio.
Previdência: não perca as movimentações do mercado
São muitas as maneiras de analisar o mercado de previdência. A indústria tem crescido junto com a demanda e conta atualmente com diversas opções disponíveis ao investidor.
Por isso, a Quantum surge com as principais ferramentas para ajudar no processo de análise de investimento.
Contamos com uma base completa de ativos ligados ao mercado, além de recursos que permitem realizar comparações entre diversas opções de previdência aberta ou fechada disponíveis.
Com os recursos da plataforma, você pode:
Aproveitar painéis interativos com dados de fundos comprados por RPPS e EFPCs, enquadramentos de RPPS e alocações de RPPS por gestão;
Acompanhar mês a mês as atualizações das carteiras dos RPPS;
Usar templates prontos para fazer:
– comparativos entre fundos enquadrados na resolução nº 4.963/21 do CMN para os RPPS;
– consultas com informações sobre o responsável pelo RPPS.
– acompanhamento das carteiras anuais de EFPCs por meio de medidas selecionadas (Ativo Comprado, Concentração por Tipo de Gestão, Tipo do Ativo, Setor do Ativo, Passivo etc.)
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