Os ativos expostos à renda variável precisam ser acompanhados sob diferentes perspectivas. A Quantum faz um estudo mensal para o portal O Acionista, que mostra o retorno dos fundos de ação (FIAs) em diferentes períodos de tempo.
O relatório cobre sete categorias de fundos, conforme classificação da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais – ANBIMA. São eles: Dividendos; Índice Ativo; Investimento no Exterior; Livre; Sustentabilidade/Governança; Small Caps e Ações Valor/Crescimento. O retorno considera cinco janelas temporais: agosto e, retroativamente, seis, 12, 24 e 36 meses. A quantidade de fundos em funcionamento temporal também é levantada para cada recorte.
Em agosto a bolsa seguiu respirando mais aliviada. O Ibovespa acumulou, até o fim de setembro, uma valorização de 21,58%, apoiada pela volta dos investidores estrangeiro O saldo de recursos vindos do exterior segue positivo no ano em R$27 bilhões. Com esse cenário, todas as categorias de FIAs permaneceram positivas, uma tendência observada nos meses anteriores.
Veja os resultados por categoria:
Retorno FIAs – Livre
Nessa categoria, os gestores investem o patrimônio do fundo majoritariamente em ações. O principal fator de risco é a variação dos preços de ações, admitidas à negociação em mercados organizados, que compõem sua carteira de ativos.
A modalidade teve leve queda no número de fundos pelo segundo mês consecutivo, de 1884 para 1882 em setembro. O retorno no mês ficou em 3,87%. Nos últimos 36 meses, o retorno do investidor foi de 55,04%, mais uma vez, o maior do período entre todos os fundos pelo quarto mês consecutivo.
| Ações Livre | |
| Número de fundos Setembro 2025 | 1882 |
| Retorno Setembro 2025 | 3,87% |
| Número de fundos nos últimos 6 meses | 1804 |
| Retorno nos últimos 6 meses | 20,94% |
| Número de fundos nos últimos 12 meses | 1741 |
| Retorno nos últimos 12 meses | 17,45% |
| Número de fundos nos últimos 24 meses | 1575 |
| Retorno nos últimos 24 meses | 39,98% |
| Número de fundos nos últimos 36 meses | 1443 |
| Retorno nos últimos 36 meses | 55,04% |
Retorno FIAs – Investimento no Exterior
Aqui encontram –se os fundos que investem em ativos financeiros no exterior em parcela superior a 40% do patrimônio líquido. Estes produtos seguem o disposto no art. 101 Instrução nº 555 da CVM.
| Ações Investimento no Exterior | |
| Número de fundos Setembro 2025 | 1162 |
| Retorno Setembro 2025 | 3,62% |
| Número de fundos nos últimos 6 meses | 1123 |
| Retorno nos últimos 6 meses | 18,57% |
| Número de fundos nos últimos 12 meses | 1052 |
| Retorno nos últimos 12 meses | 17,67% |
| Número de fundos nos últimos 24 meses | 811 |
| Retorno nos últimos 24 meses | 39,05% |
| Número de fundos nos últimos 36 meses | 742 |
| Retorno nos últimos 36 meses | 53,04% |
Retorno FIAs – Dividendos
Neste tipo de fundo de ação, o foco do gestor é selecionar empresas que historicamente pagam bons dividendos, buscando gerar um fluxo de rendimento para os cotistas. No entanto, como os fundos de ações lidam com os dividendos pode variar. Em muitos casos, o valor recebido é reinvestido no próprio fundo, seja nas ações que já estão na carteira ou em novas oportunidades de investimento.
O número de fundos disponíveis subiu de 61 para 62 em setembro. O retorno do mês foi positivo: 2,89 %. Já nos últimos três anos, o retorno foi de 39,72%.
| Classificação Anbima | Ações Dividendos |
| Número de fundos Setembro 2025 | 62 |
| Retorno Setembro 2025 | 2,89% |
| Número de fundos nos últimos 6 meses | 61 |
| Retorno nos últimos 6 meses | 13,23% |
| Número de fundos nos últimos 12 meses | 60 |
| Retorno nos últimos 12 meses | 10,57% |
| Número de fundos nos últimos 24 meses | 54 |
| Retorno nos últimos 24 meses | 27,84% |
| Número de fundos nos últimos 36 meses | 50 |
| Retorno nos últimos 36 meses | 39,72% |
Retorno FIAs – Valor/Crescimento
Segundo a ANBIMA, neste tipo de fundo os gestores buscam retorno via uma estratégia de seleção de empresas entre o “preço justo” estimado (estratégia de valor) e/ou aquelas com a chance de crescer no futuro (estratégia de crescimento).
Em setembro mantiveram 102 fundos. O retorno mensal ficou em 3,40%; nos últimos 6 meses, foi de 18,72%. O retorno para o investidor em três anos ficou em 30,54%.
| Ações Valor/Crescimento | |
| Número de fundos Setembro 2025 | 102 |
| Retorno Setembro 2025 | 3,40% |
| Número de fundos nos últimos 6 meses | 100 |
| Retorno nos últimos 6 meses | 18,72% |
| Número de fundos nos últimos 12 meses | 98 |
| Retorno nos últimos 12 meses | 12,03% |
| Número de fundos nos últimos 24 meses | 97 |
| Retorno nos últimos 24 meses | 24,27% |
| Número de fundos nos últimos 36 meses | 97 |
| Retorno nos últimos 36 meses | 30,54% |
Retorno FIAs – Índice Ativo
Esses fundos procuram superar o índice de referência do mercado acionário, e se utilizam de deslocamentos táticos em relação à carteira de referência para atingir seu objetivo.
| Ações Índice Ativo | |
| Número de fundos Setembro 2025 | 168 |
| Retorno Setembro 2025 | 3,71% |
| Número de fundos nos últimos 6 meses | 168 |
| Retorno nos últimos 6 meses | 15,74% |
| Número de fundos nos últimos 12 meses | 165 |
| Retorno nos últimos 12 meses | 12,41% |
| Número de fundos nos últimos 24 meses | 156 |
| Retorno nos últimos 24 meses | 26,54% |
| Número de fundos nos últimos 36 meses | 145 |
| Retorno nos últimos 36 meses | 30,26% |
Retorno FIAs – Small Caps
O gestor desse fundo investe nas empresas de baixa capitalização da Bolsa de Valores, com valor de mercado entre R$ 1 bilhão e R$ 5 bilhões. Ele busca desse produto empresas que possuem valor intrínseco, mas que ainda não foram reconhecidas pelo mercado.
Os fundos das Small Caps tiveram retorno positivo em setembro, em 1,57%. Em 12 meses o investidor teve retorno positivo de 2,75% e em 24 meses, de 1,04%. Nos últimos 36 meses o retorno ficou positivo em 6,08%.
| Ações Small Caps | |
| Número de fundos Setembro 2025 | 51 |
| Retorno Setembro 2025 | 1,57% |
| Número de fundos nos últimos 6 meses | 51 |
| Retorno nos últimos 6 meses | 9,80% |
| Número de fundos nos últimos 12 meses | 50 |
| Retorno nos últimos 12 meses | 2,75% |
| Número de fundos nos últimos 24 meses | 49 |
| Retorno nos últimos 24 meses | 1,04% |
| Número de fundos nos últimos 36 meses | 41 |
| Retorno nos últimos 36 meses | 6,08% |
Retorno FIAs – Sustentabilidade/Governança
Esse grupo de fundos precisa apresentar uma política de investimento 100% sustentável. Conforme a ANBIMA, “podem ser reconhecidos os fundos que integram aspectos ESG (ambiental, social e de governança, na sigla em inglês) em seu processo de gestão, mas não têm o investimento sustentável como objetivo principal”.
Eles podem ou não usar o sufixo IS em seus nomes, mas têm uma diferenciação dos demais: podem utilizar a frase com o conteúdo “esse fundo integra questões ASG em sua gestão” nos materiais de venda voltados aos investidores.
Veja o balanço da categoria, a menor em termos de número de fundos, tendo sua rentabilidade dependente de poucos produtos ofertados.
| Ações Sustentabilidade/Governança | |
| Número de fundos Setembro 2025 | 1 |
| Retorno Setembro 2025 | 4,41% |
| Número de fundos nos últimos 6 meses | 1 |
| Retorno nos últimos 6 meses | 18,79% |
| Número de fundos nos últimos 12 meses | 1 |
| Retorno nos últimos 12 meses | 10,79% |
| Número de fundos nos últimos 24 meses | 1 |
| Retorno nos últimos 24 meses | 20,53% |
| Número de fundos nos últimos 36 meses | 1 |
| Retorno nos últimos 36 meses | 8,45% |
