As debêntures incentivadas têm conquistado cada vez mais investidores em busca de diversificação de carteira.
Esses títulos de renda fixa privados emitidos por empresas que buscam financiamento para seus projetos de infraestrutura ganharam forte popularidade nos últimos anos.
Além do fator da isenção de imposto de renda sobre o rendimento, as debêntures incentivadas abocanharam uma fatia maior do mercado depois que outros títulos isentos (CRIs, CRAs, LCIs e LCAs) sofreram restrições pelo Conselho Monetário Nacional no início de 2024.
O resultado disso foi um salto no volume de emissões e um forte crescimento dos fundos expostos a esses papéis.
De acordo com um levantamento da Quantum feito a pedido do NeoFeed, os fundos de debêntures incentivadas triplicaram de tamanho em 2024 ante o ano anterior.
O volume total de ativos sob gestão (AuM) chegou a R$ 207,2 bilhões ao fim de 2024, aumento de 214,2% sobre 2023.
O número de fundos em funcionamento normal também teve alta considerável, terminando 2024 com um total de quase 2.000.
E a expectativa é de que a demanda siga forte, apesar da desaceleração prevista, segundo especialistas ouvidos pelo NeoFeed.
Confira em mais detalhes a evolução dos fundos de debêntures incentivadas nos últimos 10 anos. Navegue por conteúdo:
Fundos de debêntures incentivadas em 2024
Entre o início e o fim de 2024, o número de fundos de debêntures incentivadas subiu 170%.
O mercado contava com 512 fundos em janeiro, volume que passou para quase 2.000 em dezembro.
Em questão de AuM, os fundos somavam R$ 72.434.508.878,33 no primeiro mês do ano, valor que passou para R$ 207.286.626.947,73 em dezembro.
| Data | AUM |
| 31/01/2024 | R$ 72.434.508.878,33 |
| 29/02/2024 | R$ 82.341.920.343,76 |
| 28/03/2024 | R$ 96.416.360.725,41 |
| 30/04/2024 | R$ 107.735.533.838,13 |
| 31/05/2024 | R$ 128.258.227.845,88 |
| 28/06/2024 | R$ 141.262.153.051,65 |
| 31/07/2024 | R$ 156.446.745.692,68 |
| 30/08/2024 | R$ 170.492.807.241,16 |
| 30/09/2024 | R$ 183.668.106.183,13 |
| 31/10/2024 | R$ 197.705.325.243,92 |
| 29/11/2024 | R$ 202.053.020.354,34 |
| 31/12/2024 | R$ 207.286.626.947,73 |
Fonte: Quantum Finance
Fundos de debêntures incentivadas: evolução nos últimos 10 anos
Em um estudo mais amplo, conseguimos ver melhor como os fundos de debêntures incentivadas tiveram um boom nos últimos 10 anos.
De 2015 a 2024, o volume de ativos sob gestão saiu da casa de milhões para superar os R$ 200 bilhões!
Em 2015, o AuM era de apenas R$ 572.343.693,47, mas foi escalando conforme novos fundos foram surgindo e o interesse do investidor por essas aplicações crescia.
E o número de fundos cresceu incríveis 8.035,3%, saindo de apenas 17 para 1.383. Veja:
Maiores retornos de fundos de debêntures incentivadas
Mapeamos também os fundos de debêntures incentivadas que mais se destacaram em termos de rentabilidade nos últimos meses.
Nosso estudo levou em consideração o período entre 01/01/2024 e 25/01/2025.
Confira os resultados:
| Nome do Fundo | Gestão | Retorno |
| SANTANDER HERMES FI INFRA RENDA FIXA | Banco Santander | 20,10% |
| NIKOS INFRA MASTER FI INFRA RENDA FIXA | Nikos Gestão de Recursos | 19,04% |
| ARX HEDGE MASTER FI INFRA RENDA FIXA | ARX Investimentos | 17,97% |
| ITAÚ ARTAX INFRA RESP LIMITADA FIF FI INFRA RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO LP | Itaú Asset Management | 17,04% |
| ARX HEDGE FIC INFRA RENDA FIXA | ARX Investimentos | 17,04% |
| SANTANDER CDI FI INFRA RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO | Santander Brasil Asset Management | 17,03% |
| ITAÚ CDI FDO DEBÊNTURES RESP LIMITADA FIF FI INFRA RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO | Itaú Asset Management | 16,98% |
| RB CAPITAL MASTER FI INFRA RENDA FIXA | RB Capital Asset Management | 16,92% |
| BRAM DEBÊNTURES INCENTIVADAS II CDI FI INFRA RENDA FIXA | Banco Bradesco | 16,75% |
| ABSOLUTE HIDRA CDI MASTER RL FIF FI INFRA RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO | Dhama Capital | 16,70% |
Fonte: Quantum Finance
Para 2025, espera-se que os fundos de debêntures incentivadas sigam a tendência de crescimento. No entanto, a expansão do mercado deve ser mais tímida.
Segundo a reportagem do NeoFeed, a expectativa é de que o mercado cresça em torno de 50% em 2025 – e que mantenha esse nível nos próximos anos.
De acordo com a matéria, a demanda deve ser impulsionada com mais fundos listados indo a mercado.
Além disso, alguns fundos exclusivos ainda estão sendo desmontados, abrindo caminho para optar por uma estrutura dedicada a debêntures incentivadas.
Entenda a metodologia
Para o levantamento, foram consideradas duas janelas temporais: uma com o histórico de AuM no fechamento de cada mês entre janeiro e dezembro de 2024 e outra com fundos de debêntures incentivadas no fechamento de 2015 a 2024.
Os dados de AUM são a soma do Patrimônio Líquido (PL) mês a mês com descontagem de dupla contagem.
Os números de fundos apresentados são os que estavam em funcionamento normal nas datas de referência.
CONFIRA AGORA A REPORTAGEM COMPLETA:
Matéria: Fundos de debêntures incentivadas triplicam de tamanho e podem bater R$ 300 bi sob gestão
Autor: Patricia Valle
Por: NeoFeed – Publicado em 04/02/2025
Informações Financeiras: Quantum Finance
