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Desempenho das empresas do “boom” dos IPOs na B3

O fluxo de entrada de empresas na B3 costuma ser um tema recorrente no mercado. No entanto, os últimos anos têm chamado mais atenção por um fato curioso: nenhuma oferta pública inicial de ações (IPOs, na sigla em inglês) foi lançada. 

Trata-se da maior ‘seca’ em décadas, de acordo com levantamento da Quantum. 

A seguir, você confere um estudo especial sobre o histórico de estreias na bolsa brasileira nos últimos 20 anos, além de rankings com o desempenho das empresas que abriram capital no último “boom” de IPOs, ocorrido em 2021.  

Navegue por conteúdo: 

IPOs: de 2004 aos dias atuais

Desde 2022, a bolsa brasileira vem enfrentando uma escassez de empresas que buscam abrir capital como forma de captar novos recursos para o crescimento de seus negócios.  

A ausência de estreias na B3 em mais de dois anos acontece após o ‘boom’ de entradas em 2020 e 2021, quando 74 empresas protagonizaram uma corrida rumo à bolsa.  

Nem mesmo nos momentos mais ‘memoráveis’ dos últimos 20 anos, como a crise do subprime em 2008 e o período conturbado para o mercado de ações durante e após os anos do governo Dilma, a B3 ficou sem pelo menos um IPO.  

Nesse intervalo, a B3 contou com 245 IPOs realizados, sendo 2007 o ano com maior número de estreias (64).   

Veja o movimento de IPOs de 2004 até os dias atuais: 

AnoIPOs
20047
20059
200626
200764
20084
20096
201011
201111
20123
201310
20141
20151
20161
20179
20183
20195
202028
202146
20220
20230
20240
20250

Fonte: Quantum Finance

Sem IPOs: o que explica a seca dos últimos anos? 

O movimento de estreias na B3 e a variação nas taxas de juros andam lado a lado.  

Em 2020 e 2021, apesar da pandemia de Covid-19, diversas empresas encontraram no patamar mínimo histórico de 2% da Selic uma oportunidade de ouro para atrair novos investidores.  

Com o início da postura contracionista do Banco Central em resposta à alta da inflação, não foi uma grande surpresa quando diversas empresas que haviam protocolado o pedido de IPO junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) formaram uma fila de desistência no processo de abertura de capital.  

O ciclo de alta de juros no Brasil teve início em março de 2021. Em agosto de 2023 as autoridades monetárias decidiram iniciar a fase de cortes, interrompida um ano depois.  Após uma sequência de alta, a taxa Selic foi mantida a 15%, depois da última reunião do Copom, realizada em 30/7/2025.  

A abordagem mais cautelosa do Banco Central diante do aumento dos riscos fiscais sinaliza que os juros do país devem permanecer em patamares elevados por mais tempo. 

Neste cenário, as empresas passaram a buscar outras alternativas para abrir capital, como o IPO Reverso. Entenda aqui essa estratégia.

IPOs de 2021: maiores valores de mercado

Separamos as empresas que abriram IPO no último boom de aberturas, em 2021, e ranqueamos os maiores valores de mercado. 

Disparada na liderança está a CAIXA Seguridade Participações S.A., com mais de R$ 40 bilhões em market cap. Na segunda e terceira posição, outras conhecidas do mercado: CSN Mineração e Smart Fit. 

Confira o Top 10:  

Nome do AtivoValor de Mercado da Empresa
CAIXA SEGURION NM – CXSE3R$ 40.050.000,00
CSNMINERACAOON N2 – CMIN3R$ 26.454.056,90
SMART FIT ON M2 – SMFT3R$ 12.870.738,642
GPS ON NM – GGPS3R$ 9.908.616,67
ORIZON ON NM – ORVR3R$ 4.615.051,077
INTELBRAS ON NM – INTB3R$ 4.331.801,13
PETRORECSA ON NM – RECV3R$ 3.854.816,54
ONCOCLINICASON NM – ONCO3R$ 3.404.569,884
CBA ON NM – CBAV3R$ 2.929.828,50
BLAU ON NM – BLAU3R$ 2.149.936,942

IPOs: Top 10 maiores desempenhos

A Ambipar (AMBP3), multinacional especializada em soluções de gestão ambiental, foi a empresa com maior valorização desde sua entrada na bolsa, ocorrida em 2020. No segundo e terceiro lugar encontram-se companhias que também figuram no ranking das maiores em valor de mercado: Orizon (ORVR3) e Caixa Seguridade (CXSE3), ambas com negociação em bolsa a partir de 2021.  

Top 10 valorizações desde IPO 
Nome Ticker Data da primeira negociação na bolsa Retorno 
AMBIPAR ON NM  AMBP3 10/07/2020 438,73% 
ORIZON ON NM  ORVR3 12/02/2021 146,41% 
CAIXA SEGURION NM  CXSE3 28/04/2021 102,39% 
PRINER ON MA  PRNR3 14/02/2020 63,90% 
GPS ON NM  GGPS3 23/04/2021 53,14% 
BR PARTNERS UNT N2  BRBI11 18/06/2021 46,08% 
3TENTOS ON NM  TTEN3 09/07/2021 22,40% 
PETRORECSA ON NM  RECV3 04/05/2021 16,43% 
BOA SAFRA ON NM  SOJA3 28/04/2021 15,53% 
SMART FIT ON M2  SMFT3 13/07/2021 10,85% 

Analisando a valorização do top 10 nos últimos 12 meses, 4 papéis se repetem: Ambipar, Orizon, BR Partners (BRBI11) e 3tentos (TTEN3). Todas as empresas performaram bem acima do Ibovespa, que ficou em 1,69% no período.  

Top 10 valorizações nos últimos 12 meses – 27/08/2024 até 27/08/2025 
Nome Ticker Retorno 
TC ON NM  TRAD3 95,91% 
AMBIPAR ON NM  AMBP3 42,55% 
BEMOBI TECH ON NM  BMOB3 34,36% 
ALLIED ON NM  ALLD3 33,00% 
CRUZEIRO EDUON NM  CSED3 27,10% 
UNIFIQUE ON NM  FIQE3 22,13% 
BR PARTNERS UNT N2  BRBI11 22,11% 
MELIUZ ON NM  CASH3 20,76% 
3TENTOS ON NM  TTEN3 20,07% 
ORIZON ON NM  ORVR3 16,43% 

IPOs: Top 10 piores desempenhos

Infracommerce (IFCM3), que fornece soluções de e-commerce, é a empresa que mais derreteu desde o início da operação, e atualmente tenta abandonar a condição de penny stock (quando a ação é negociada abaixo de R$1) propondo um novo grupamento de ações.  

Na esteira das derrocadas temos a Afrogalaxy (AGXY3) que já foi uma das maiores redes de revenda de insumos agrícolas do país, mas que pediu Recuperação Judicial em setembro de 2024. 

Veja as empresas que mais desvalorizam desde sua abertura na bolsa brasileira:  

Top 10 desvalorizações desde IPO  
Nome Ticker Data da prinmeira negociação na bolsa Retorno 
INFRACOMM ON NM  IFCM3 03/05/2021 -99,84% 
AGROGALAXY ON NM  AGXY3 23/07/2021 -97,11% 
AERIS ON NM  AERI3 10/11/2020 -96,21% 
WESTWING ON NM  WEST3 10/02/2021 -95,69% 
VIVEO ON NM  VVEO3 06/08/2021 -95,21% 
DOTZ SA ON NM  DOTZ3 28/05/2021 -94,30% 
ESPACOLASER ON NM  ESPA3 29/01/2021 -93,50% 
MULTILASER ON NM  MLAS3 21/07/2021 -91,51% 
TC ON NM  TRAD3 27/07/2021 -89,92% 
ONCOCLINICASON NM  ONCO3 09/08/2021 -85,32% 

Seis são as empresas que figuram também no ranking de desvalorizações dos últimos 12 meses. Além da Afrogalaxy e Infracommerce, mencionadas acima, estão: Oncoclinicas (ONCO3), Viiveo (VVEO3),  Grupo Multilaser (MLAS3) e Aeris (AERI3). Confira:  

Top 10 desvalorizações nos últimos 12 meses – 27/08/2024 até 27/08/2025 
Nome Ticker Retorno 
INFRACOMM ON NM  IFCM3 -84,38% 
AGROGALAXY ON NM  AGXY3 -68,46% 
RAIZEN PN N2  RAIZ4 -67,88% 
JALLESMACHADON NM  JALL3 -58,37% 
ARMAC ON NM  ARML3 -56,94% 
ONCOCLINICASON NM  ONCO3 -54,90% 
VIVEO ON NM  VVEO3 -54,59% 
MULTILASER ON NM  MLAS3 -53,77% 
AERIS ON NM  AERI3 -52,63% 
VAMOS ON NM  VAMO3 -48,96% 

Empresas que deixaram de ser negociadas

Das 74 companhias que abriram capital entre 2020 e 2021, 10 deixaram de negociar na bolsa. Entre os casos, há processos de aquisição, como foi o caso da Eletromidia (comprada pela Globo) e IPO Reverso, como ocorrido com a GetNinjas, adquirido pela Reag Investimentos.  

Veja a relação e última data de negociação na B3.  

Empresas que deixaram de negociar na bolsa 
Nome Ticker Data da última negociação na bolsa 
ELETROMIDIA ON NM  ELMD3 12/06/2025 
MOBLY ON NM  MBLY3 02/06/2025 
KORA SAUDE ON NM  KRSA3 14/04/2025 
CLEARSALE ON NM  CLSA3 01/04/2025 
GETNINJAS ON NM  NINJ3 09/01/2025 
BRISANET ON NM  BRIT3 04/12/2024 
NU HOLDINGS LTD  NUBR33 11/08/2023 
MODALMAIS UNT N2  MODL11 16/09/2022 
MOSAICO SA ON NM  MOSI3 18/03/2022 
FOCUS ON ON NM  POWE3 11/03/2022 

O mercado de ações em tempo real

Acompanhar o movimento do mercado de ações e mapear as tendências de cada ciclo pode fazer toda a diferença na construção da melhor carteira. 

É nessa hora que a Quantum entra para servir a melhor cobertura do setor. Estamos falando de uma cobertura completa sobre todas as companhias listadas na CVM. 

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