Em mais uma análise para a Valor Investe, Carlos Heitor Campani (Professor de Finanças do Coppead/UFRJ), utilizando dados fornecidos pela Quantum, fez um estudo sobre quais foram as melhores e piores small caps da bolsa no ano de 2021.
Quais foram as melhores e as piores small caps em 2021?
Por Carlos Heitor Campani
Nesta primeira coluna de 2022, compartilho com vocês uma análise que fiz dos papéis considerados de pequenas empresas, as chamadas small caps. Para isso, considerei como universo de análise os 119 papéis que estão no IBrA (Índice Brasil Amplo, da B3) e não estão no Ibovespa. Meu objetivo é dar atenção a papéis que podem não estar no seu radar, já que a bolsa não se limita, de forma alguma, ao mais famoso dos seus índices.
A importância de se tomar o IBrA como referência em vez de todas as ações listadas na bolsa é garantir um mínimo de liquidez à análise, tendo em vista que tal índice inclui os papéis que respondem por 99% da negociabilidade da bolsa. Além disso, retirei da análise papéis lançados ao longo de 2021 e sem negociação em algum pregão, elevando, assim, o filtro de liquidez. Isso resultou em um número final de 92 papéis analisados. Não obstante, sugiro sempre analisar com atenção a liquidez na hora de investir nesses papéis, principalmente no que se refere ao número médio de negócios e volume médio (em reais) por dia.
É importante notar que utilizo retornos totais, ou seja, que incorporam eventuais dividendos, juros sobre capital próprio, desdobramentos, bonificações, aumentos de capital etc. Com isso, algumas das rentabilidades apresentadas a seguir não serão exatamente iguais à variação da cotação do papel em 2021.
Small Caps – maiores rentabilidades
Com dados gentilmente cedidos pela Quantum Finance, eis os 20 papéis que mais rentabilizaram em 2021 dentro do universo selecionado de 92 pequenas empresas.
| # | Código | Empresa | Rentabilidade em 2021 | Desvio-Padrão (Anualizado) | Índice Sharpe (Anualizado) |
| 1 | UNIP6 | UNIPAR | 183,6% | 47,7% | 3,761 |
| 2 | FESA4 | FERBASA | 164,7% | 51,6% | 3,109 |
| 3 | SYNE3 | SYN PROP TEC | 127,9% | 86,1% | 1,436 |
| 4 | TECN3 | TECHNOS | 78,5% | 76,7% | 0,966 |
| 5 | PTBL3 | PORTOBELLO | 76,8% | 60,4% | 1,199 |
| 6 | SLCE3 | SLC AGRICOLA | 71,2% | 40,0% | 1,671 |
| 7 | AMBP3 | AMBIPAR | 60,7% | 50,5% | 1,115 |
| 8 | LEVE3 | METAL LEVE | 59,3% | 49,2% | 1,117 |
| 9 | TASA4 | TAURUS ARMAS | 59,1% | 52,3% | 1,046 |
| 10 | CMIG3 | CEMIG | 50,0% | 31,5% | 1,445 |
| 11 | DEXP3 | DEXXOS PAR | 48,6% | 71,2% | 0,622 |
| 12 | LOGN3 | LOG-IN | 45,9% | 52,0% | 0,797 |
| 13 | SMTO3 | SAO MARTINHO | 43,2% | 36,6% | 1,061 |
| 14 | RANI3 | IRANI | 42,1% | 44,0% | 0,857 |
| 15 | AGRO3 | BRASILAGRO | 39,5% | 35,5% | 0,991 |
| 16 | KEPL3 | KEPLER WEBER | 38,4% | 34,7% | 0,979 |
| 17 | SIMH3 | SIMPAR | 36,5% | 45,0% | 0,713 |
| 18 | AALR3 | ALLIAR | 34,9% | 67,4% | 0,453 |
| 19 | STBP3 | SANTOS BRP | 32,7% | 47,6% | 0,596 |
| 20 | ROMI3 | INDS ROMI | 28,2% | 66,1% | 0,360 |
Maiores performances
Sabemos que o ranking de rentabilidades não considera o risco e, portanto, apresento abaixo os 20 papéis com melhores performances ajustadas a risco, segundo o índice Sharpe anualizado. Notem que três ações entraram nessa lista em relação ao ranking das 20 maiores rentabilidades: CPLE3, GRND3 e TRPL4. Elas tomaram os lugares de AALR3, ROMI3 e STBP3. E a UNIP6, da Unipar, seguiu como líder do ranking.
| # | Ticker | Empresa | Rentabilidade em 2021 | Desvio-Padrão (Anualizado) | Índice Sharpe (Anualizado) |
| 1 | UNIP6 | UNIPAR | 183,6% | 47,7% | 3,761 |
| 2 | FESA4 | FERBASA | 164,7% | 51,6% | 3,109 |
| 3 | SLCE3 | SLC AGRICOLA | 71,2% | 40,0% | 1,671 |
| 4 | CMIG3 | CEMIG | 50,0% | 31,5% | 1,445 |
| 5 | SYNE3 | SYN PROP TEC | 127,9% | 86,1% | 1,436 |
| 6 | PTBL3 | PORTOBELLO | 76,8% | 60,4% | 1,199 |
| 7 | LEVE3 | METAL LEVE | 59,3% | 49,2% | 1,117 |
| 8 | AMBP3 | AMBIPAR | 60,7% | 50,5% | 1,115 |
| 9 | SMTO3 | SAO MARTINHO | 43,2% | 36,6% | 1,061 |
| 10 | TASA4 | TAURUS ARMAS | 59,1% | 52,3% | 1,046 |
| 11 | AGRO3 | BRASILAGRO | 39,5% | 35,5% | 0,991 |
| 12 | KEPL3 | KEPLER WEBER | 38,4% | 34,7% | 0,979 |
| 13 | TECN3 | TECHNOS | 78,5% | 76,7% | 0,966 |
| 14 | RANI3 | IRANI | 42,1% | 44,0% | 0,857 |
| 15 | LOGN3 | LOG-IN | 45,9% | 52,0% | 0,797 |
| 16 | SIMH3 | SIMPAR | 36,5% | 45,0% | 0,713 |
| 17 | CPLE3 | COPEL | 24,2% | 29,0% | 0,682 |
| 18 | DEXP3 | DEXXOS PAR | 48,6% | 71,2% | 0,622 |
| 19 | TRPL4 | TRAN PAULIST | 17,7% | 21,8% | 0,613 |
| 20 | GRND3 | GRENDENE | 26,2% | 35,8% | 0,610 |
Quais as small caps que mais perderam valor em 2021?
Abaixo, listo os 20 papéis que mais tiveram perdas em 2021 dentro do universo selecionado de 92 pequenas empresas.
| # | Código | Empresa | Rentabilidade em 2021 | Desvio-Padrão (Anualizado) | Índice Sharpe (Anualizado) |
| 1 | ENJU3 | ENJOEI | -77,6% | 79,6% | -1,031 |
| 2 | TCSA3 | TECNISA | -63,9% | 57,6% | -1,185 |
| 3 | NGRD3 | NEOGRID | -63,1% | 66,5% | -1,015 |
| 4 | HBOR3 | HELBOR | -61,3% | 52,1% | -1,260 |
| 5 | PLPL3 | PLANOEPLANO | -54,8% | 49,2% | -1,202 |
| 6 | GFSA3 | GAFISA | -53,8% | 52,2% | -1,114 |
| 7 | CEAB3 | CEA MODAS | -52,3% | 50,2% | -1,128 |
| 8 | BOAS3 | BOA VISTA | -51,4% | 53,5% | -1,043 |
| 9 | HBSA3 | HIDROVIAS | -50,0% | 46,9% | -1,159 |
| 10 | LIGT3 | LIGHT S/A | -49,2% | 42,2% | -1,269 |
| 11 | TRIS3 | TRISUL | -49,0% | 46,7% | -1,144 |
| 12 | RCSL3 | RECRUSUL | -45,3% | 90,3% | -0,550 |
| 13 | BKBR3 | BK BRASIL | -45,1% | 46,9% | -1,056 |
| 14 | MTRE3 | MITRE REALTY | -44,8% | 48,9% | -1,006 |
| 15 | TEND3 | TENDA | -43,9% | 41,6% | -1,160 |
| 16 | MEAL3 | IMC S/A | -42,3% | 49,2% | -0,948 |
| 17 | BMGB4 | BANCO BMG | -39,3% | 42,4% | -1,030 |
| 18 | AMAR3 | LOJAS MARISA | -39,0% | 64,8% | -0,669 |
| 19 | SEQL3 | SEQUOIA LOG | -38,0% | 57,0% | -0,742 |
| 20 | TGMA3 | TEGMA | -37,0% | 48,4% | -0,854 |
- Carlos Heitor Campani – Professor de Finanças do Coppead/UFRJ. Pesquisador, Consultor e Autor na área de Investimentos, Previdência, Finanças Pessoais e Finanças Corporativas.
- Sistema de Dados e Informações Financeiras: Quantum Axis
- Fonte: Valor Investe– publicado em 05/01/2022
